债券团购+正回购知识分享(VIP客户.pptVIP

暴雨中的避风港-----债券业务简介演讲人：张宇季联系电话：邮箱：第一创业创新无限为什么投资债券投资债券市场的利器：团购+正回购第一创业证券的债券优势诚信经营·积极进取·致力创新第一创业创新无限为什么投资债券诚信经营·积极进取·致力创新为什么投资债券通货膨胀01资产配置需要02投资渠道狭窄03债券投资优势-与存款相比与存款相比，债券投资有更好的变现能力。客户可以通过在交易所像股票一样实时买卖债券，快速变现。不会出现提前支取定期存款而损失大量利息收入的情况。债券投资的收益率也大大高于储蓄。

右图两条曲线由上至下分别代表2005年以来一年定存利率与交易所企业债投资的利率走势。可看出债券的收益率明显高于存款。表：2005年以来一年期整存整取定期存款与交易所一年期国债收益率情况数据来源WIND资讯第一创业整理债券投资优势-与股票比较债券通常规定有固定的利率，收益比较稳定。债券投资相比股票投资风险更小。股市涨跌无常，而债券具有保障本金安全的特点；债券的变现能力不逊色于股票；此外，在企业破产时，债券持有者作为债权人享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权；适于家庭资产配置、养老金计划等要求较高稳定收益、控制风险的稳健型投资者债券投资的利器：团购+正回购第一创业创新无限诚信经营·积极进取·致力创新投资债券市场的利器：团购+正回购什么是债券团购：债券一级市场代申购业务，是指公司遵循客户的申购要求在一级市场申购债券，并按中标数量、约定日期和约定交易价格，通过交易所大宗交易系统将债券转让给客户。债券团购收益构成债券团购收益=资本利得+持有期票息截止2012年4月初债券团购历史收益近期债券团购收益率便捷、简明的团购流程《风险揭示书》《申请表》投资债券市场的利器：债券正回购什么是债券回购：指债券交易的双方在进行债券交易的同时，以契约方式约定在将来某一日期以约定的价格，由债券的卖方向买方再次购回该笔债券的交易行为。抵押出债券，借入资金的交易就称为进行债券正回购质押式回购债券质押式回购交易是指融资方（正回购方）在将债券质押给融券方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在将来某一指定日期，由融资方按约定回购利率计算的资金额向融券方返回资金，融券方向融资方返回原出质债券的融资行为。融资=正回购=借钱（质押券来担保）融券=逆回购=放钱（需要有券做保障）目前交易所上市的各类债券大部分都可以用作质押式回购。正回购的优点正回购盈利模式=资本利得+持有期票息+杠杆套利添加标题流动性：按天计息，买卖灵活01添加标题杠杆性：杠杆操作，收益放大02添加标题安全性：债券品种，波动较小03交易所债券投资预期收益情况假设情况：构建一个评级在AA+至AA，剩余期限在5年以内的债券投资组合，组合整体收益在5.5%-7.5%。资金成本在3.5%。测算在放大3倍情况下，投资人可能的预期收益情况。组合收益资金成本杠杆操作收益5.50%3.50%6%6.50%9%7.50%12%债券市价波动产生的资本利得情况1：上涨情况2：持平情况3：下跌3%0%-3%预期整体收益上涨持平下跌15%6%-3%18%9%0%21%12%3%交易所债券投资预期收益情况我们在此假设了三种情况，分别为债券价格上涨3%、持平和下跌3%。可以较清晰的看出，组合若综合考虑信用风险选择AA左右评级债券，总体预期收益较为稳定，并有可能达到15%以上。