稳健医疗-市场前景及投资研究报告-医疗消费协同发展，多点开花，激荡元年.pdfVIP

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稳健医疗（300888）

医疗+消费协同发展，多点开花激荡新元年2025年01月07日

增持（首次）

[Table_EPS]

盈利预测与估值2022A2023A2024E2025E2026E

营业总收入（百万元）11351818587051074912172

同比（%）41.23(27.89)6.3623.4813.24

归母净利润（百万元）1,650.72580.40786.22952.461,117.45

同比（%）33.20(64.84)35.4621.1417.32

EPS-必威体育精装版摊薄（元/股）2.831.001.351.641.92

股价走势

P/E（现价必威体育精装版摊薄）13.9339.6229.2524.1420.58

[Table_Tag]稳健医疗沪深300

[Table_Summary]

投资要点26%

20%

14%

◼医疗+消费双板块布局，2024年业绩逐季提速。公司成立于1991年，8%

2%

当前通过“Winner稳健医疗”和“Purcotton全棉时代”实现医疗及消费-4%

-10%

-16%

板块协同发展（2023年医疗/消费/其他收入分别占比47%/52%/1%）。-22%

-28%

2023年营收81.9亿元/yoy-28%，归母净利润5.8亿元/yoy-65%，受高基-34%

2024/1/82024/5/82024/9/62025/1/5

数影响业绩下滑，下滑趋势延续至24Q1，24Q2起随基数回归常态，营

收和归母净利润先后扭转连续多季度下滑趋势，恢复增长，Q3增长提

速。分业务看，24Q1/Q2/Q3医疗板块收入分别同比-47%/+7%/+13%，市场数据

消费板块分别同比+6%/+14%/+21%，医疗业务企稳回升，消费业务逐季收盘价(元)39.49