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国内财务管理理论关注的热点和发展方向

我国财务管理理论研究开启于20世纪60年代，在改革开放前基本处于停滞状

态，但在近三四十年发展迅猛，成果丰硕，且在不同的阶段，研究的热点也与时俱进。

一、我国财务管理理论研究的发展状况

20世纪八九十年代，我国的财务管理理论研究逐渐从停滞中恢复过来，是我国相关

研究的初级阶段。当时的研究热点是理清财务与会计的关系（王化成，2001）。此后，

1990~2000年间，相关研究热点主要集中在对企业财务管理的概念、目标、职能等财务

管理基本范畴的探讨，分别于1997年与2000年出现两次研究高峰。

21世纪的第一个十年，我国财务管理理论研究跨入加速发展期，研究的内容和视角

逐步走向多元化。魏明海（2003）总结，新世纪初我国财务管理理论研究出现了道德风

险、所有权成本、人力资本等研究的新视角。

乔欢（2009）指出，2004~2008年对财权配置、独立董事等问题的研究成为新的

研究热点，同时大量其他学科理论被引入，产生了许多新的研究课题。在此基础上，那些

具有中国特色的财务管理问题、国际财务管理问题、特殊领域的财务管理问题成为这一阶

段的研究前沿（杜莹芬，2009）。王化成（2010）还指出，此时我国财务管理理论研究

出现了与中国实际相结合、多种研究方法并存、研究视角多学科交叉的新特征。

21世纪的第二个十年伊始，我国财务管理研究内容更加丰富，触角更加广泛。但同

时，如何理清思路，把握当前的主流及未来的研究方向成为一个问题。

二、我国财务管理理论研究热点分析

我们参照王化成（2010）对财务管理理论的分类方法，把财务管理理论分为四个大

类，同时对每大类所包含的具体内容做了适当的增减调整。本文选取了2010~2012年间

刊载于《会计研究》、《管理世界》、《经济研究》、《金融研究》上涉及财务管理领域

的文献作为研究样本。

在仔细通读了550篇样本文章的基础上，我们发现样本中部分文章同时涉及几个研

究领域。因此，为保证统计结果的合理性，我们在按研究内容分类时，对涉及多个研究领

域的文献重复计数，以此统计出文章数量为681篇。

具体如下：

（一）从我国财务管理理论研究的内容来看

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从表1可大致看出，涉及财务管理基础理论的文献所占比重仍然最大，但具体的研

究内容已今非昔比，其次是涉及通用业务理论的文献，而特殊业务理论与其他理论文献各

占12%左右，所占比重较小。以下我们将进一步分析各类文献的具体情况。

1.财务管理基础理论。目前我国对基础理论的研究已经突破了传统的研究范畴，研究

内容不断创新。在研究方向上，主要转移到公司治理、现代财务管理方法，涉及这两方面

的文章达到该类别的73%。

（1）关于公司治理的研究。公司治理是财务管理学与组织行为学之间的交叉部分，

学术界对其归属存在争议。

笔者认为公司治理应当归属于财务管理的研究范畴，理由如下：第一，公司治理的目

的在于降低代理成本，提高公司治理效率，实现企业价值最大化，这与财务管理的目标是

一致的。第二，公司治理的主要内容之一是处理企业各种利益相关者之间的关系，而财务

管理包括财务活动和对财务关系的管理，这说明研究的内容是可涵盖的。故不少财务管理

学者对公司治理问题进行了研究，且近三年来一直维持较高的研究热度。该类别的研究情

况如表2所示。

从表2可以看出，对公司治理的研究中，有关激励问题的文献居多。激励作为解决

公司治理问题的重要手段，包含了货币薪酬激励、股权激励、非物质激励等多种形式。虽

然目前我国大部分企业仍偏好采用货币薪酬激励的方式，但股权激励的理论研究已经先行。

样本中共15篇文献研究企业股权激励的相关问题，它们在三年中的数量分布依