2025年人形机器人行业投资策略报告：量产元年，曙光将现.pdfVIP

证券研究报告

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正文目录

1产业动态：5

1.1国外：国际巨头量产渐进，商业化落地可期5

1.1.1特斯拉快速迭代引领发展，量产提上日程5

1.1.2FigureAI获科技巨头大额融资，产品更新迭代性能提升7

1.1.3国外产商研发进程稳步推进，行业或迎更多技术创新9

1.2国内：重量级玩家不断增多，群雄逐鹿之势已现11

1.2.1华为入局，国产人形机器人商业化落地有望加速11

1.2.2国内产商百花齐放，产品各具特色12

1.3政策层面：人形机器人利好政策频出，顶层设计出台14

2需求端：17

2.1人口老龄化叠加用工成本攀升，“机器替人”大势所趋17

2.22030年全球人形机器人市场有望达200亿美元，市场空间广阔18

3软硬件端：20

3.1软件端：AI赋能有望进一步加速20

3.2硬件端:量产节点渐进，国产大有可为22

4投资建议26

5风险提示27

图表1：2023年3月Optimus展示拧螺丝动作6

图表2：2023年9月Optimus克服干扰摆放物品6

图表3：2024年10月Optimus为客人递上酒水6

图表4：2024年12月Optimus进行上下坡行走测试6

图表5：特斯拉第一代人形机器人进化历程7

图表6：特斯拉第二代人形机器人Optimus-Gen27

图表7：Figure01完成煮咖啡任务8

图表8：Figure02能够承受与人类相当的力量8

图表9：人形机器人Figure01及Figure028

图表10：Figure02运用了OpenAI最先进