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外匯風險管理交易風險來自於以外幣計價的契約由於匯率的升貶造成的利得或損失避免交易風險的方法遠期外匯避險:在公司出口時賣出遠期美元鎖定匯率利用貨幣避險:公司出口時借入美元，以即期匯率兌換為本國貨幣，該公司在已收到美元之貨款來償還貸款利用衍生性商品，如外匯期貨外匯選擇權來管理交易風險企業可以根據對於匯率走勢的判斷提前會延後資金的移轉弱勢貨幣計價的應收帳款應提前，應付帳款則延後企業必須根據未來匯率走勢的判斷，本身承擔風險的能力來決定應完全避險、部分避險、或不避險。並且選擇適合的避險工具外匯風險管理(1/5)多國企業的母公司要編制合併財務報表時，必須將國外子公司以外幣計價的財務報表換算為本國貨幣。由於匯率變動會造成換算損益，這是所謂的會計風險。會計風險雖然影響帳面上的價值，但由於這些帳面數字廣泛的被股票債券投資人、信用評等機構所使用，因此受到企業相當的重視。12外匯風險管理(2/5)外匯風險管理(3/5)避免會計風險的主要方法是資產負債表避險使受匯率變動影響的外幣風險資產與負債在資產負債表上保持相當的金額Ex:假設美國子公司風險負債表中風險資產比風險負債多出兩百萬美元該子公司必須取得兩百萬美元的負債，並且去購買非風險資產。使得負債表中風險資產與風險負債保持相當的金額避險成本與本國貨幣與外國貨幣的相對貸款利率有關經濟風險指非預期的匯率變動會造成企業未來營業的現金流改變，進而影響企業的價值，也可能改變企業本身與競爭者間的相對優勢。企業會由於所屬產業、競爭對手所在國家等不同因素，使其未來現金流量對於匯率變動有不同的敏感度必須以情境分析，迴歸分析等方法來估算匯率變動對於現金流影響之強弱。外匯風險管理(4/5)****Check實質有效匯率*算數平均法計算有效匯率指數：名目有效匯率指數=購買力平價指數=實質有效匯率指數的計算方式一般文獻上有兩種：方法一：實質有效匯率指數=名目有效匯率指數/購買力平價指數×100。

??方法二：實質有效匯率指數=?

方法一的實質有效匯率指數計算方式較為一般人所使用，兩種方法各有其理論基礎，但兩者有些許的不同因此求算出的實質有效匯率指數也會有所不同。幾何平均法計算有效匯率指數：名目有效匯率指數=購買力平價指數=實質有效匯率指數的計算方式一般文獻上有兩種：方法一：實質有效匯率指數=名目有效匯率指數/購買力平價指數×100。

??方法二：實質有效匯率指數=?

方法一的實質有效匯率指數計算方式較為一般人所使用，兩種方法各有其理論基礎，但兩者有些許的不同因此求算出的實質有效匯率指數也會有所不同。權數()：權數()採用雙邊貿易權數等於(出口i+進口i)/基礎國家雙邊貿易總額。

(註：若基礎國家為台灣，則為台灣之雙邊貿易總額)**f/s*ius**分析每一個情境下對公司競爭地位的影響，並決定處理這些可能情況的策略。考慮到資訊收集和處理的成本，公司應該將重點放在發生可能性高，且對公司有強大衝擊的?

情境。*Ex大陸手機*歐洲是指債務工具發行是在計價貨幣發行國以外的地區*Ex科技公司將研發成果轉到海外子公司，再利用收取權利金的方式降技術賣回母公司，始母公司藉由給付的權利金進行避稅*企業金融的十二堂課

國際財務管理 資管所劉育廷匯率影響匯率的因素與匯率相關理論外匯風險管理海外投資與融資多國營運的資金調度結論大綱浮動匯率制度:匯率由市場供需決定而不受政府的干預固定匯率:匯率由政府來訂定並加以維持將一國貨幣的買賣價格以另一國貨幣為單位表示01遠期升水/貼水:遠期匯率高於/低於即期匯率的百分率交易雙方約定在成交後立即交割的交易稱做即期，若交易雙方事先約定未來之交割日期、匯率及金額的交易稱做遠期02匯率國際收支對匯率之影響1利率平價3遠期匯率之不偏預測性5購買力平價2國際費雪效應4市場的預期6影響匯率的理論及因素影響匯率的因素與匯率相關理論(1/6)國際收支對匯率之影響匯率如同一般商品價格，由市場的供給需求來決定當一國家有持續且嚴重的國際收支逆差?該國貨幣在市場有超額供給?政府必須在市場買入本國貨幣或是提高利率吸引短期資金進入影響匯率的因素與匯率相關理論(2/6)不考慮交易成本且市場是有效率的情況下，相同商品在不同市場由於競爭而有相同價格。因此不同國家的相同產品經匯率轉換後應有一樣的價格。購買力平價若預期未來一年美國的通貨膨脹率為4%，則可推測美元對新台幣會貶值4%考慮交易成本與貿易限制，實務上多採取”相對”購買力平價影響匯率的因素與