纵向兼任高管对审计意见的影响研究--以中天科技为例.pdf

内容摘要

作为大股东参与公司治理的方式之一，纵向兼任高管在我国资本市场中广泛存在，

现有研究从公司价值、会计信息质量、企业融资成本等方面对其经济后果进行了探讨，

但并未得出一致的结论。一方面，纵向兼任高管有助于加强大股东对管理层监督，降低

信息不对称，缓解第一类代理问题；另一方面，纵向兼任高管也可能使大股东控制权被

过度强化，为大股东牟取私有收益提供便利，加剧第二类代理问题。风险导向型的审计

模式要求审计师充分识别和评估被审计单位面临的风险因素，因此审计意见实际是审计

师对公司内外部存在的各式风险判断的最终反映。通过缓解或加剧不同的代理问题，纵

向兼任高管可能会改变企业的重大错报风险和经营风险，对此审计师会如何应对？本文

聚焦纵向兼任高管会增加审计师出具何种审计意见类型的概率，作用机制如何，纵向兼

任高管对审计意见的影响是否会因职务类别不同而有所差异。

基于此，本文从理论分析、经验验证和实践案例三个维度对纵向兼任高管与审计意

见的关系进行了研究。首先，以委托代理理论、信息不对称理论、控制权私有收益假说

和审计保险理论为基础进行分析，认为基于“监督效应”，纵向兼任高管可以通过缓解信

息不对称问题、减少盈余管理和财务违规行为、降低企业经营风险，进而增加审计师出

具标准审计意见的概率；基于“掏空效应”，纵向兼任高管加大了信息不对称程度，使得

盈余管理和财务违规行为发生的可能性更高，提高了经营风险，进而增加审计师出具非

标准审计意见的概率。其次，以2007-2021年沪深A股上市公司为样本，考察了纵向兼

任高管对审计意见的影响、不同兼任职务类别对审计意见影响的区别、作用机制。最后，

在理论分析和经验验证的基础上，选取江苏中天科技股份有限公司作为案例对象，通过

历史纵向对比和同行业横向对比两种方式，从信息披露质量、盈余管理程度、财务违规

程度和经营风险四个方面评价纵向兼任高管在中天科技公司治理中产生的效应，用案例

的形式验证了纵向兼任高管对审计意见的影响路径。通过理论分析、经验验证和实践案

例三个维度的分析，本文得出以下结论：第一，纵向兼任高管发挥了“监督效应”，当上

市公司存在纵向兼任高管时，审计师发表标准无保留意见的概率更高。第二，相比于总

经理纵向兼任，董事长纵向兼任对审计意见的影响更强。第三，纵向兼任高管通过提高

信息披露质量，降低盈余管理程度、财务违规程度和经营风险发挥“监督效应”，进而影

响审计意见。

基于研究结论，本文分别从企业层面、审计师层面以及监管机构层面提出以下几点

对策建议：第一，企业应当重视纵向兼任高管的治理作用，适当安排高管进行纵向兼任；

第二，审计师应当充分识别纵向兼任高管的兼任动机，合理分配审计资源，兼顾审计效

率和审计效果；第三，监管机构应当积极引导企业设置纵向兼任高管，同时完善对上市

公司纵向兼任高管的监督机制。本文通过经验验证和实务案例探讨纵向兼任高管对审计

意见的影响，丰富和拓展了有关纵向兼任高管经济后果和审计意见影响因素的相关研究，

为优化上市公司治理结构、提高审计质量和促进资本市场健康有序发展提供了理论依据

和实践参考。

关键词：纵向兼任高管；审计意见；兼任职务类别

Abstract

Asoneofthewaysinwhichmajorshareholdersparticipateincorporategovernance,

affiliatedmanagement(verticalinterlocksofexecutives)arewidespreadinChinascapital

markets.Existingstudieshaveexaminedtheeconomicconsequencesintermsofcorporate

value,thequalityofaccountinginformation,andthecostofcorporatefinance,buthavenot

reachedaunanimousconclusion.Ontheonehand,affiliatedmanagementcanhelpstrengthen

thesupervisionofmanagementbyma