外汇市场和外汇交易.pptVIP

*①将单位货币变为1：多伦多市场：GBP1=CAD2.2000②将各市场汇率统一为间接标价法：伦敦市场：GBP1=USD1.4200纽约市场：USD1=CAD1.5800多伦多市场：CAD1=GBP0.455③将各市场标价货币相乘：1.4200×1.5800×0.455=1.0208≠1说明存在套汇机会（1）判断是否存在套汇机会三、套汇交易（Arbitrage）*GBP100万USD142万伦敦USD142万CAD224.36万纽约CAD224.36万GBP101.98万多伦多投入100万英镑套汇，获利1.98万英镑（不考虑成本交易）伦敦市场：GBP1=USD1.4200纽约市场：USD1=CAD1.5800多伦多市场：CAD1=GBP0.455CAD1=USD1/1.5800GBP1=CAD1/0.455（2）投入100万英镑套汇三、套汇交易（Arbitrage）*USD100万CAD158万纽约CAD158万GBP71.82万多伦多GBP71.82万USD101.98万伦敦投入100万美元套汇，获利1.98万美元（不考虑交易成本）伦敦市场：GBP1=USD1.4200纽约市场：USD1=CAD1.5800多伦多市场：CAD1=GBP0.455（3）投入100万美元套汇三、套汇交易（Arbitrage）USD1=GBP1/1.4200GBP1=CAD1/0.455*三、套汇交易（Arbitrage）DM1＝￡例：同一时刻，纽约＄1＝DM1.6150/60；法兰克福￡1＝DM2.4050/60；伦敦￡1＝＄1.5310/20,以100万英镑如何套汇？第一步：判断，用中间价格来衡量三个市场是否有汇率差异。→DM→￡→＄。1.6155×1/2.4055×1.5315＝1.0285第二步，确定币种,选择线路。??本例中，若以100万英镑来套汇，则：￡→＄→DM→￡0万×1.5310×1.6150/2.4060＝102.77万利=102.77万－100万＝2.77万英镑*三、套汇交易（Arbitrage）若以Eab表示1单位A国货币以B国货币表示的汇率，Ebc表示1单位B国货币以C国货币表示的汇率……，Emn表示1单位M国货币以N国货币表示的汇率，那么，对于n点套汇，其套汇机会存在的条件为：推论：如果三点套汇不再有利可图，那么四点、五点以至n点的套汇也无利可图。*三、套汇交易（Arbitrage）时间套汇（掉期交易swap）含义：在同一外汇市场，在买进（或卖出）某一期限的某种货币的同时卖出（或买进）另一期限的同等金额的该种货币的外汇交易方式。*三、套汇交易（Arbitrage）02牟取利润避免风险目的01金额相等；币种相同；方向相反；期限不同。特点*按交易方式分纯掉期交易分散的掉期（操作掉期交易）按交易期限分即期对远期即期对即期远期对远期隔夜交易隔日交易三、套汇交易（Arbitrage）4、种类*三、套汇交易（Arbitrage）按交易对象的不同可以分为：“纯”掉期(PureSwap)两笔外汇买卖是与同一个交易者进行分散的掉期(EngineeredSwap或ManufacturedSwap)如果两笔外汇买卖与不同的交易者进行，即买入甲货币、卖出乙货币的对手是某一个交易者，而卖出甲货币、买入乙货币的对手是另一个交易者*三、套汇交易（Arbitrage）即期对远期的掉期交易例:A银行美元现汇有多，3个月美元期汇短缺。A银行通过即期对3个月远期的掉期交易，卖出美元现汇，买入3个月的美元期汇。既避免了美元的汇率风险，又满足了3个月后美元支付的需要。*（2）即期对即期的掉期交易例：B银行隔夜拆出一笔英镑资金。为防范外汇风险，B银行可通过掉期交易，在拆出日买入英镑，次日卖出英镑。套汇交易（Arbitrage）*三、套汇交易（Arbitrage）远期对远期的掉期交易例：C企业1个月后将收到10万美元，3个月后将支付10万美元。该企业在处理时有以下方案：1个月后卖10万美元，3个月后买10万美元。但有外汇风险。?1个月后将收到的10万美元在银行存2个月。但资金周转困难。?作一个远期对远期的掉期交易，可同时避免上述问题。*logo套汇