货物贸易资金流出继续放缓.docxVIP

目录索引

一、跨境流动性跟踪：11月货物贸易资金流出收窄 7

（一）货物及服务贸易：测算11月货物贸易资金净流出1082亿元 7

（二）金融账户：金融账户净流出走扩 11

（三）结售汇：11月净结汇走弱 13

二、套利交易回报率：人民币升值，中美利差小幅走扩 18

三、SDR主要经济体跟踪 22

（一）中国：国债利率低位震荡，人民币小幅升值 23

（二）美国：10年期美债利率小幅上升，美元指数小幅走强 27

（三）欧洲：本期欧元兑离岸人民币汇率小幅贬值 32

（四）日本：11月失业率环比持平，青年失业率大幅下降 36

四、风险提示 38

图表索引

图1：当月贸易资金净流入（外管局-海关口径贸易逆差，亿元） 8

图2：当月服务贸易差额（亿元） 8

图3：当月外汇占款增量（亿元） 9

图4：当月境内外汇存款增量（亿元） 9

图5：当月外汇占款+境内外汇存款增量（亿元） 10

图6：BOP金融账户差额：合计（亿美元） 11

图7：BOP金融账户差额：直接投资（亿美元） 11

图8：BOP金融账户差额：证券投资（亿美元） 11

图9：BOP金融账户差额：其他投资（亿美元） 11

图10：BOP金融账户差额：股权（亿美元） 12

图11：BOP金融账户差额：债券（亿美元） 12

图12：银行自身净结汇（亿元） 14

图13：银行代客净结汇（亿元） 14

图14：银行代客净结汇:货物贸易（亿元） 15

图15：银行代客净结汇:服务贸易（亿元） 15

图16：银行代客净结汇:资本与金融项目（亿元） 16

图17：远期净结汇:签约额（亿元） 16

图18：远期结售汇:累计未到期额（亿元） 17

图19：银行代客结汇率 17

图20：银行代客售汇率 17

图21：离岸人民币汇率涨幅 19

图22：中美利差（中国-美国） 19

图23：测算过去一年美债实际收益率 20

图24：FedWatch（2024/12/21） 20

图25：FedWatch（2024/12/27） 20

图26：中债国债到期收益率（%） 24

图27：中债国开债到期收益率（%） 24

图28：地方政府债到期收益率（AAA，%） 25

图29：地方政府债到期收益率（AAA-，%） 25

图30：SDR兑人民币汇率 26

图31：离岸人民币规模：中国香港（万亿元） 26

图32：中国GDP同比增速（%） 26

图33：中国通胀跟踪（%） 26

图34：中国失业率跟踪（%） 26

图35：中国PMI跟踪 26

图36：美国国债收益率（%） 28

图37：美元指数跟踪 28

图38：美元兑人民币汇率 29

图39：美国GDP同比增速 29

图40：美国失业率跟踪 30

图41：美国通胀跟踪（%） 30

图42：美国PMI跟踪 31

图43：欧元兑人民币汇率 33

图44：英镑兑人民币汇率 33

图45：欧元区GDP同比增速 34

图46：欧元区通胀跟踪（%） 34

图47：欧洲失业率跟踪（%） 34

图48：欧元区PMI跟踪 34

图49：英国GDP同比增速 34

图50：英国通胀跟踪（%） 34

图51：英国失业率跟踪 35

图52：日元兑人民币汇率 36

图53：日本GDP同比增速（%） 37

图54：日本通胀跟踪（%） 37

图55：日本失业率跟踪（%） 37

图56：日本PMI跟踪 37

表1：1月数据月历 6

表2：历年11月跨境资金净流入情况（亿元） 7

表3：测算当季跨境资金净流入规模（亿元） 12

表4：历年11月银行结售汇情况（亿元） 13

表5：中国资产全球表现以及主要经济体股指表现 21

表6：核心区域主要经济指标总览 22

表1：1月数据月历

日Sun

一Mon

二Tues

三Wed

四Thurs

五Fri

六Sat

5

30

日本12月制造业PMI

31

中国12月PMI

1

2

欧元区12月制造业PMI

英国12月制造业PMI

3

美国12月制造业PMI

4

12

6

7

欧元区12月CPI初值、11月失业率

8

欧元区11月PPI

9

10

美国12月失业率

中国12月金融数据

11

19

13

14

美国12月PPI

15

美国12月CPI

中国12月经济数据、失业率、1月MLF利率及规模

英国12月CPI、PPI

16

17

欧元区12月CP