1月策略观点与金股推荐：中枢下移，大盘防御.pdfVIP

2202412310241231

ggszqszqddaatteemmaarrkk

年月日

内容目录

一、1月策略观点：中枢下移，大盘防御3

二、1月金股组合5

1、有色-洛阳钼业（603993.SH）：海外核心矿山放量推动前三季度业绩显著增厚5

2、化工-中岩大地（003001.SZ）：“新基建”核心标的，西部水电、核电双轮驱动，迎来历史拐点6

3、化工-东阳光（600673.SH）：新增一致行动人，想象空间打开7

4、建材-旗滨集团（601636.SH）：光伏供给侧变化积极，玻璃价格有望底部回升8

5、电新-金盘科技（688676.SH）：海外订单逐步交付，AI赋予新增空间9

6、计算机-纳斯达（002180.SZ）：重大事件落地，自主打印领军或迎拐点10

7、通信-德科立（688205.SH）：DCI预期再上修，高研发将迎收获期11

8、食饮-三只松鼠（300783.SZ）：春节备货积极进行，线下分销大力拓展12

9、食饮-青岛啤酒（600600.SH）：董事长换届落地，轻装上阵管理改善贡献α13

10、军工-西部材料（002149.SZ）：稀有金属材料平台，新一轮放量军品领先受益者14

11、中小盘-壶化股份（003002.SZ）：产能爆发、挺进西部大开发，2025年有望迎高增长拐点15

风险提示15

P.2请仔细阅读本报告末页声明

2202412310241231

ggszqszqddaatteemmaarrkk

年月日

一、1月策略观点：中枢下移，大盘防御

大势研判：风险偏好边际承压，震荡中枢或有下移，大盘风格有望占优

政策叙事定价的““分水岭”——12月重要会议窗口。12月以来，政治局会议与中央经济

工作会议相继召开。表述上延续9月政策转向基调，并继续释放政策发力的积极信号，

但市场期待的内需政策抓手尚未明确，导致政策验证时点再度后移。伴随“政策验证”

重返““政策期待”，市场在前高附近也二次验证市场阻力，更多资金在会议窗口后重返回

“哑铃型”配置。总体看，12月的重要会议窗口成为年末市场情绪的“分水岭”，交投

活跃度、赚钱效应等均在会后有所转弱。

中期维度看，政策转向叙事定价依旧面临向盈利传导的“堵点”。2024年以来，居民部

门与企业部门的资金活化呈现明显背离，此前的消费补贴、地产放松等政策利好更多作

用于居民消费拉动的行业去库，