债务资金的筹集.pptVIP

01本章要点：02负债筹资的种类、特点及方式03债券筹资分析与银行借款筹资分析04商业信用筹资及租赁筹资的特点05本章难点：06债券筹资的价格确定与偿还07商业信用筹资和融资租赁筹资特点第四章、债务资金的筹集企业债券的概念、特征和种类01概念：企业债券又称公司债券，是指企业依02照法定程序发行，约定在一定期限内还本付03息的有价证券。04企业债券的特征：①期限明确；②利息预先05确定；③资金成本低；④有风险。06企业债券种类：①短期债券和长期债券；07信用债券和抵押债券；③可转换债券和不08可转换债券；09第一节企业债券筹资债券价格：债券售价（平价、溢价、折价取决于市场利率与票面利率的高低。债券利率：票面载明利率，一般是年利率债券价格可以标明或不标明。债券期限：发行日到到期日之间的时间债券面值：计算利息的依据二、债券的基本要素01.当债券利率=市场利率时，债券发行价格=面值；02.平价发行；03.当债券利率＞市场利率时，债券发行价格＞面值；04.溢价发行；05.当债券利率＜市场利率时，债券发行价格＜面值。06.折价发行。二、债券的基本要素01申请发行债券的手续和条件02手续：由省级以上人民银行会同省发改委在03发行额度内审批04条件：A规模达到要求（发行总额大于5千万元05净资产大于1.25亿元）06B累计发债额不超过净资产的40%07C连续三年盈利,净资产收益率达8%08D债券的信用等级不低于A级09E资金投向符合国家产业政策三、企业债券发行债券的发行01发行方式：由证券经营机构承销02发行费用：一般占发行额的3%左右03发行利率：债券利率=同期银行定期存款04利率+企业债券风险报酬率05发行价格：取决于债券利率与市场利率06（即投资者要求的利率）之间的关系。07债券定价：回顾时间价值的计算。08三、企业债券发行I=B×票面利率n—期限02B—面值i—市场利率01式中：PV—债券价格I—每期利息额三、企业债券发行债券的偿还：1、到期一次偿还；2、分批01偿还；3、发新债还旧债；4、转换普通股02债券筹资利弊及策略03优点：A能产生财务杠杆作用；B资金成本04低；C不影响控制权。05缺点：A增加财务风险；B有可能产生负财06务杠杆作用；C有可能导致总资金成本上升07策略：（1）控制财务风险。08避免负财务杠杆的出现09第一节、企业债券筹资长期借款的种类及特点种类：商业银行借款、保险公司借款、政府贷款等特点：A时间短、手续简便；B期限、数量、利息协商，灵活性强C资金成本低；D有财务杠杆作用。借款的一般程序：向银行申请、银行审核、签订合同、取得资金、到期归还、逾期罚息第二节、长期借款与负债筹资借款合同的主要内容合同内容：是借款合同的正文。包括金额、期限、利率、偿还办法、借款担保、条件用途、违约责任、权利义务等等限制条款：一般条款：A持有一定现金；B限制资本性支出；C限制长期负债增加；D限制股利支付方式例行条款：A向银行报送财务报表；B禁止出售应收款；C限制资产出售；D违约及处罚特殊条款：如要求领导人人身保险等第二节、长期借款与负债筹资长期借款优缺点：01优点：成本低，弹性大，有财务杠杆作用02缺点：风险大，限制条款多，筹资数额少03短期借款04条件：到期日、规模、抵押品、偿还条件、05补偿性余额、承诺等06种类：（1）抵押借款07非抵押借款08第二节、长期借款与负债筹资抵押借款影响因素：A抵押品期限；B抵押品变现能力；C借款金额；D利率及费用。抵押借款种类：A应收帐款抵押借款；B存货抵押借款：包括(浮动抵押借款、仓单借款、信托收据借款、动产抵押借款)非抵押贷款：（1）信用额度借款；（2）循环借款协定；（3）贸易借款。注意：信用额度借款与循环借款协定的区别五、短期借款租赁筹资租赁：指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人约定期限内占有和使用财产权利的一种契约经营租赁：（短期）主要特点：（1）可随时租赁；（2）租赁期短；合同灵活可解除；（4）期满资产退还；出租人提供服务意义：表外融资第三节、其他融资方式财务租赁（融资租赁）主要特点：A：契约的不可取消性；租赁期限长；资产处理灵活；构成企业负债；不提供专业服务具体形式：A：直接租赁售后回租借款租赁一、租赁筹资租赁筹资优缺点优点：