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每股收益是综合反映上市公司盈利能力的重要指标，也是资本市场投资成本、投资动机、投资信心的重要判断指标，它反映了每股获得净利润的能力。用公式表示为：每股收益=（税后利润-优先股股利）/普通股股数（五）上市公司盈利能力特殊指标分析每股收益01每股净资产，是指公司净资产与普通股股份的比率。用公式表示为：每股净资产=（股东权益总额-优先股股本）/普通股股数该项指标显示了普通股每股所能拥有的企业帐面净资产的价值。每股净资产02市盈率，是指市场股价与每股收益的比率，其倒数为投资报酬率。用公式表示为：市盈率=股价/每股收益该项指标是投资者进行投资成本、投资风险分析的重要指标。市盈率四、营运能力分析（一）应收帐款周转率1：年度内应收帐款转换为现金的平均次数，表明应收帐款的变现速度。2：计算（1）应收帐款周转率=营业收入/应收帐款平均余额（周转次数）（2）应收帐款周转天数=360/（1）（天/次，帐龄）其中：应收帐款平均余额=应收帐款（年初数+期末数）/23：分析（1）该指标反映企业应收帐款的变现速度和管理水平。周转次数越多，周转天数越少，应收帐款的变现速度越快，管理效率越好。但该比率指标过高，说明企业信用政策过紧，不利于销路的扩展。利用该指标评价企业的应收帐款周转情况应结合企业的实际情况，确定合理评价标准。如果在计算该指标时将应收票据包括在内，该比率指标应称为“应收款项周转率”。计算存货周转率=营业成本/存货平均余额（周转次数）存货周转天数=360/存货周转率（天/次）定义：是一定时期主营业务成本与平均存货的比率，是衡量企业销货能力、存货变现速度和库存是否过量的综合评价指标。01存货周转率是衡量企业销货能力、存货变现速度和库存是否过量的综合评价指标。存货周转率越高，则存货占用水平越低，存货积压风险小，存货变现能力强，资金使用效率就越好。但缺货的风险增大。分析02（二）存货周转率（三）流动资产周转率是主营业务收入与流动资产平均余额的比率，是分析流动资产周转情况的综合指标。计算流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额流动资产周转天数=360/周转率分析流动资产周转率是分析流动资产周转情况的综合指标。该指标越大，流动资产周转越快，会相对节约流动资产，相当于扩大了企业资产的投入，增强了企业盈利能力。(四）总资产周转率1：定义：主营业务收入与总资产平均余额的比率，是反映企业全部资产营运能力的综合性指标。2：计算总资产周转率=营业收入/总资产平均余额总资产周转天数=360/周转率3：分析总资产周转率是反映企业全部资产管理质量和利用效率的综合性指标。总资产周转率越高，总资产周转天数越少，其周转速度越快，说明企业总资金营运能力越强。现金流量表阅读现金流量结构分析所有者权益变动表分析财务报表附注阅读现金流量比率分析第四讲：现金流量表阅读与分析一、现金流量表阅读是指以现金制为基础编制的，反映企业在一定时期现金及现金等价物增减变动情况的表。通过现金流量表分析，了解公司资金管理的能力及支持公司日常经营的资金来源是否充分（支付能力）、偿债能力、收益质量等。分析时需注意的问题：01营运资本为正数，表明长期资本的数额大于非流动资产，超出部分被用于流动资产，营运资本的数额越大，财务状况越稳定。如果营运资本为负数，表明财务状况不稳定。02营运资本是绝对数，不便于不同企业之间比较。把这个指标变成相对数形式，就是流动比率。03例3、M公司比较资产负债表（单位；万元）资产项目2007年末2006年末权益项目2007年末2006年末流动资产合计16002800流动负债合计5001000非流动资产合计34001200非流动负债合计1500500股东权益合计30002500资产合计50004000负债与股东权益合计5000400022007年=1600-500=110032008年=2800-1000=18001营运资本：流动比率定义：一定时期的流动资产和流动负债的比率。计算流动比率=流动资产/流动负债分析该指标是反映企业短期偿债能力的正指标，越高，表明企业流动资产流转快，偿还流动负债的能力越强。流动比率不一定是越高越好，其合理比率为2。使用该指标要结合企业的自身特点。速动比率1：定义：企业一定时期的速动资产与流动负债的比率。2：计算速动比率=速动资产/流动负债其中：速动资产=流动资产-存货3：分析（1）该指标是反映企业短期偿债能力的正指标，是对流动比率的补充说明。越高，表明企业流动资产流转快，偿还流动负债的能力越强。（2）速动