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阿里帝国的并购之路

一、阿里并购概况

1、并购含义：一般是指兼并和收购。

兼并:又称吸收合并，即两种不同事物，因故合并成一体。指两家或者更多的独

立企业，公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公

司。

收购:指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产，以获得

对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企业的控制权。

区分：与并购意义相关的另一个概念是合并——是指两个或两个以上的企业合并

成为一个新的企业，合并完成后，多个法人变成一个法人。

2、收购背景

〔1〕与产业竞争格局有很大关系，现在整个互联网领域投资并购的气氛正在加

重。这会形成一定的比较效应，比如另一大互联网巨头腾讯在今年第一季度收购

额也达到了百亿元人民币。

〔2〕美国资本市场对于阿里巴巴显示了十足的热情，分析机构和媒体都给出超

高的估值。在资本市场上,一个有故事的企业,会是吸引投资者的不二之选。

〔3〕阿里巴巴正急于在IPO之前弥补其经营短板。由于竞争加剧与阿里巴巴已

控制中国80%电子商务的事实,阿里巴巴近期的营业收入开始增长放缓。

〔4〕上市在即的阿里集团如今不差钱,去年借的120亿美元除了还债外,能拿出手

的资金还有许多,将外部资产收进来“包装〞,抬高资产价格供资本市场想象。

二、阿里并购浅析

1、阿里为何要并购？

（1）C2C平台面临边缘化

阿里系在电商C2C领域主要依靠淘宝和天猫两大平台。截止20XX11月30

日晚上9点50分，阿里巴巴集团下的淘宝网和天猫的总交易额已经突破10000

亿大关，占全国社会消费品零售总额的近5%。从收入上看，C2C领域的淘宝占

据着国内C2C市场的绝对垄断地位。

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虽然阿里巴巴依靠淘宝网在C2C市场所向无敌，但B2C市场才是未来中国

电商的绝对主力。因此，从长远看，一方面阿里巴巴原有的绝对优势产品C2C

淘宝网面临着被B2C领域逐步颠覆的风险，另一方面导购的出现使得淘宝自身

也被逐渐边缘化。

（2）B2C平台天猫面临激烈竞争

由于品种科目多，供应商也更大更正规，并且最重要的因素——物流和线

下服务被摆到了更重要的位置，于是新崛起的+原有的电商平台〔京东、当当、

唯品会等〕，原有较多线下渠道的后转型平台〔银泰、苏宁、国美等〕都有望在

这一领域分一杯羹。

（3）针对自身的短板，阿里需要从两方面展开并购

在自身主业的电商领域，阿里的并购集中在参股、并购一些能够为平台在

流量导入、后台服务、营销、托管等一条龙服务的企业。淘宝成为一个解决商户

吃喝拉撒，商户只需要负责销售赚钱，其他均可不闻不问的百货商场。另一方面，

阿里巴巴近期并购的主要目的是更加主动地靠近消费者，了解消费者的需求。

2、并购策略

〔1〕以间接方式完成.〔间接的投资收购〕既可以让阿里的故事更动人，又可以

避免不必要的麻烦和争议。

〔2〕抓住关键性的布局，但必须尊重创业者的创新自主权

〔3〕阿里团队的亲和力，换位思维和投资伙伴共赢

〔4〕不过多对所投资业务进行干预和开展强势整合的

〔5〕比VC〔风险投资〕的心态更