国资监管强调科学市值管理，经营考核延续“一利五率”.docxVIP

正文目录

TOC\o1-3\h\z\u一、央国企重要动态 5

央企负责人会议部署2025年重点工作 5

市值管理：并购重组等方式成为央企2025年价值提升的抓手 5

经营考核：“一利五率”更重视央国企经营现金流入与应收账款问题 7

监管体系：通过穿透式监管助力新质生产力发展 9

央国企宏观数据分析 10

其他重要动态 12

国资监管及运作 12

央国企市值管理 13

专业化整合 14

战略性新兴产业布局 15

产业链融通发展 15

地方国资动向 16

二、上市央国企市场表现 18

市值及涨跌幅 18

A股上市央国企 18

港股上市央国企 19

估值表现 21

成交活跃度 24

股东回报 25

A股上市央国企 25

港股上市央国企 26

AH股价格对比 27

三、A股上市央国企资本运作 29

股权融资 29

并购重组 29

重要股东增减持 30

股份回购 30

风险提示 31

图表目录

图1：A股上市央企破净率趋势 7

图2：A股上市央企当前的破净率分布情况 7

图3：A股央企现金收现率与营业现金比率 9

图4：2024前三季度营业收现比低于1的A股央企行业分布 9

图5：上海国资委国有企业分类监管变化 10

图6：国有企业工业增加值累计同比 10

图7：国有企业工业增加值当月同比 10

图8：国有企业营业总收入及利润总额累计值 11

图9：国有企业营业总收入及利润总额当月值 11

图10：国有企业与全国工业企业营收累计同比增速对比 11

图11：国有企业与全国工业企业利润累计同比增速对比 11

图12：国有企业固定资产投资完成额累计同比及对比 11

图13：国有企业资产负债率及对比 12

图14：A股市值结构 18

图15：央国企主要指数近两周涨跌幅 19

图16：央国企主要指数近一年涨跌幅 19

图17：近两周涨幅前十的A股央国企 19

图18：近一年涨幅前十的A股央国企 19

图19：近两周跌幅前十的A股央国企 19

图20：近一年跌幅前十的A股央国企 19

图21：港股市值结构 20

图22：央国企主要指数近两周涨跌幅 20

图23：央国企主要指数近一年涨跌幅 20

图24：近两周涨幅前十的港股央国企 21

图25：近一年涨幅前十的港股央国企 21

图26：近两周跌幅前十的港股央国企 21

图27：近一年跌幅前十的港股央国企 21

图28：央国企与各类企业PE(TTM)对比 22

图29：央国企与各类企业PB(LF)对比 22

图30：央国企主要指数PE(TTM) 22

图31：央国企主要指数PB(LF) 22

图32：央国企主要指数估值分位数 22

图33：A股央国企分行业PE(TTM)及其历史分位数 23

图34：A股央国企分行业PB(LF)及其历史分位数 23

图35：港股央国企分行业PE(TTM)及其历史分位数 23

图36：港股央国企分行业PB(LF)及其历史分位数 24

图37：近两周净买入/卖出前十的A股央国企资金流动情况 24

图38：近两周净买入/卖出前十的港股央国企南向资金流动情况 25

图39：A股央国企与各类企业股息率对比 25

图40：港股央国企与港股上市公司整体股息率对比 26

图41：AH溢价率对比 28

图42：AH溢价率前十高/低的央国企 28

图43：央国企股权融资规模（按上市日计） 29

图44：上市央国企重大重组规模变化(按首次披露日计) 29

图45：近两周各类企业的股东增持结构 30

图46：近两周各类企业回购结构（含实施中进度） 31

表1：《上市公司监管指引第10号——市值管理》与《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》对比 5

表2：近年央企经营指标体系的演变 7

表3：近两周央国企重要动态 12

表4：近两周响应专项行动的央企 14

表5：近两周响应专项行动的地方国企 14

表6：近两周发布市值管理制度的央国企 14

表7：近12个月股息率高于4%且近三年均有现金分红的A股央国企 25

表8：股息率高于4%且近三年均有现金分红的港股央国企 26

表9：近两周央国企股权融资情况 29

表10：近两周央国企重大重组事件 30

表11：近两周央国企重要股东增持事件 30

表12：近两周央国企股份回购事件 31

一、央国企重要动态

央企负责人会议部署2025年重点工作

2024年12月23日至24日，国务院国