2025年金融学形考答案.pdfVIP

志不强者智不达，言不信者行不果。——墨翟

金融学形考答案

形考一：调查一月内人民币汇率变化，分析人民币短期汇率走势

及其影响。学习者提交一份一月内汇率变化数据表（限任一自然月），

并三言两语概括汇率走势。

日期9121314151619202122232627282930

收盘价6.6956.74596.74646.71516.72546.69766.6828

6.67676.6516.68496.6876.7126.70596.71576.71496.6915

10月份人民币对美元汇率数据图

1至8号中国国庆放假没有数据，从上图可以看出，人民币先贬值

再生值，到21日又转为小幅贬值，随后又转变为升值。再放眼前月份

数据总的来看，可以看出人民币是升值的趋势。人民币升值，可以提

高我国的购买力，促进我国对外投资，人民币升值还可以促使中国的

产业结构从劳动密集型向高附加值为主的方向转化。人民币的升值可

以为人民币走向世界打下基础，升值后的人民币会给世界人民带来信

心，之后人民币成为国际流通货币将是水到渠成的事。从短期效应来

看是有利的。毕竟在相同的货币价值下，老百姓能买的东西多了。但

从长远看，不利于我国的经济发展。最明显的就体现在如上所说的进

出口贸易方面。国家不会让人民币过快或过高的升值，最近已经调低

了相应的外汇远期报价，以降低升值预期。但是，人民币升值得趋势

不会变，原因有四：一是美元相对贬值；二是国际短期资本的大量流

入；三是出口的大幅增长与经常项目的大量逆差；四是在投资与出口

推动下的经济增长。

首先，从中央经济工作会议的内容来看，中央政府把经济工作的

重点放在让住房回归居住功能，及如何防范金融风险上。而要做到这

两点一是要让中国的房地产市场转型，由投机炒导的住房市转型为以

消费为主导的住房市场。对此，尽管政府职能部门一直在说，要鼓励

居民的住房消费，但是对2016年房地产市场热点城市来说，如果不挤

出房地产泡沫，不让房价下跌，而要保持房价稳定，要想让中国的房

地产市场转型或回归到居住功能简直是天方夜谭，根本就不可能。而

学而不知道，与不学同；知而不能行，与不知同。——黄睎

让中国的房地产市场转型，让房价下跌必然会在短期内冲击2018年

GDP增长。根据今年中央经工作会议的精神，预计中央政府可能会放

弃既定的经济增长目标，让GDP增长目标在6.5%以下，长痛不短痛。

如果这样房地产化经济将会调整，而房地产化经济短期调整必然会对

GDP的增长带来冲击，而这种短期冲击也会对人民币汇率产生较大的

影响，人民币的贬值预期有可能在这过程中得以强化。二是中央政府

要防范金融体系的系统性风险，金融市场的去杠杆可能是2018年货币

政策的主要倾向。对此，尽管中央经济工作会议强调2018年仍然保持

货币政策的稳健性，是这种稳健性与2017年货币政策相比，会处于偏

紧的态势。在这种偏紧的货币政策下，有些资产泡沫可能会引爆。如

果这种情况发生，人民币汇率同样可能处于贬值的劣势地位。三是当

前中国防范金融风险的底线思维，尽管可以让中国货币政策当局及政

府成为金融市场的主动监管者及参与者，可缓解金融

市场所面对危机。但是这样做也可能让整个金融市场的道德风险

充斥，逆向选择泛滥。在这种情况下，金融构及市场投资者更是会进

行更多更高风险投资，肆意扩张信用，因为他们知道如果市场出现问