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浅析科创企业股权激励设计的特征

目录

浅析科创企业股权激励设计的特征1

一、现阶段我国股权激励的概况1

（一）股权激励的概念2

（二）股权激励制度在国内发展状况3

（三）股权激励对企业的作用4

二、科创企业区别于其他企业的特点5

（一）科创企业的概念5

（二）科创企业区别于其他企业的特性6

三、科创企业进行股权激励设计的特征7

（一）模式的选择应以实股模式为主8

（二）激励对象更侧重核心技术人员9

（三）行权价格的设定以融资估值为主9

（四）行权时间和条件上与技术成果相关联10

（五）应当制定约束力更强的退出机制10

参考文献：12

科技创新，人才是核心竞争力。在众多的企业类型中，

科创企业对人才的依赖尤为突出，如何留住、激励人才是决

定科创企业能否持续、快速发展的关键因。股权激励，作

为一种行之有效的激励机制被越来越多地应用到科创企业

日常的管理之中。但由于股权激励的模式纷繁复杂，涉及股

权、税务筹划、人力资源等各个方面内容，往往是牵一发而

动全身。因此，如何设计一套适合科创企业的股权激励方案

对科创企业来说至关重要。本文拟通过对科创企业的企业特

征进行分析，对科创企业应如何实施股权激励进行阐述，从

而帮助科创企业的经营者制订适合自身企业实际情况的股

权激励方案。

一、现阶段我国股权激励的概况

（一）股权激励的概念

股权激励，是指通过有条件地给予激励对象部分股权、

期权或其他股东利益，将激励对象与企业绑定形成利益共同

体的一种企业激励机制。

近几十年来，国内外学者对股权激励进行了大量的研

究，产生了丰富的研究成果及许多有代表性的理论。目前

主流的理论有两种：

1、委托代理理论。这一理论认为，现代企业具有经营

权与所有权分离的特征，所有者委托职业经理人从事经营

管理活动，企业所有者和职业经理人之间是一种委托代理

关系。委托代理关系必然会产生代理成本问题，甚至是

“内部人控制”的问题。为了让代理人站在企业所有者的

角度关注企业的长期利益，需要对其进行长期激励，因此

便产生了股权激励制度。

2、人力资本理论。该理论认为，在生产过程中存在两

种形式的资本，即体现在物质形式上的物质资本和体现在

劳动着身上的人力资本。现代企业中，企业经营者的管理

能力、管理经验和管理方法越来越重要，有时甚至是企业

兴衰成败的关键性因，人力资本和物质资本一样，成为

现代企业最基本的生产要。授予企业的经营者一定的股

权，是对其人力资本最有效的肯定方式，有利于消除企业

经营者的短期行为，使其更加关注企业长期利益。

（二）股权激励制度在国内发展状况

在中国传统意义上的股权激励起源很早，电视剧《乔

家大院》中晋商乔致庸为了确保掌柜和伙计能为东家服

务，创业了“顶身股”制度，其中的“身股”实际上就是

现在的干股或分红权。但现代意义上的股权激励起源于美

国，20世纪50年代美国辉瑞制药公司为了避税，用股票期

权支付经理人的奖金，后发现这种方式不仅可以避税，而

且可以极大激发经理人的积极性，之后美国其他大公司也

纷纷效仿，并慢慢在全球范围内流行。

中国大陆的企业家基本上是从2000年之后才开始关注

这种新的激励方法。目前在实务中，根据股权激励应当遵

循的法律规范的不同，大致可以分为上市公司的股权激励

和非上市公司的股权激励。上市公司实施股权激励应当遵

守《上市公司股权激励管理办法》的相关规定，而非上市

目前并没有发布专门的规定，实务中一般是参照上市公司

的相关规定进行制定。另外，国有性质的企业实施股权激

励应当遵守《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股

试点的意见》、《国有科技型企业股权和分红激励暂行办

法》等针对国有性质企业的相关规定。

由于非上市公司实施股权激励没有强制性的规范，故

非上市公司在制定股权激励计划上是有更大的灵活性。如

实施股权激励的企业为上市公司或国有性质的，应当特别

注意相关专门性的规定。

（三）股权激励对企业的作用

根据美国《财富》杂志的