金融工程：CTA季度回顾与展望(2025年1月)-250102-广发证券-22页.pdfVIP

[Table_Page]金融工程|衍生产品专题

2025年1月2日

证券研究报告

[Table_Title]图：阳光私募CTA产品发行数量

金融工程

CTA季度回顾与展望（2025年1月）

[Table_Summary]

报告摘要：

国内CTA产品四季度发行数量维持低位：根据Wind统计数据，2024

年四季度新发行CTA产品29只。四季度公布信息的CTA产品中（剔

除6个月没有净值的产品），年化收益率中位数为11.97%，Sharpe数据来源：Wind，广发证券发展研究中心

Ratio中位数为0.76，近一年最大回撤率中位数为-7.18%，四季度CTA

产品总体盈利比例76.7%。

[Table_Author]

股指期货迎具备趋势性配置机会：四季度股指期货在前期上涨情绪的分析师：张超

带动下，高位放量震荡，并且在流动性推动下，小市值指数表现优于SAC执证号：S0260514070002

大市值指数。对于2025年一季度，在一揽子宏观政策发力显效作用下，SFCCENo.BOB130

经济稳步回升，积极因素继续增多，市场下行风险相对较小，长期多020

头配置策略有望为策略组合贡献收益。结合历年数据所统计的春节效zhangchao@

应来看，春节前大盘成长占优，节后中小市值板块相对更被看好。一分析师：安宁宁

旦指数形成有效向上突破，股指CTA盈利能力将大幅提升。SAC执证号：S0260512020003

国债期货CTA盈利能力提升：国债期货各品种四季度再度大幅上涨，SFCCENo.BNW179

从价量角度看，向上趋势强度大，动量效应强；从宏观角度看，经济0755

增速下滑、通胀低位运行，货币目前处于持续宽松阶段，国债收益率anningning@

具备持续下行动力。因此，一季度配置仓位上持续持有多头。对于交

易仓位，国债期货在大幅上涨环境中处于高波动状态，国债短周期CTA

策略具备一定赚钱效应。[Table_DocReport]

相关研究：

商品CTA等待机会：四季度大宗商品