企业改制重组操作实务与风险防范.pptVIP

企业境外融资

注意事项境外融资的类型——境外间接融资：基本没有（除在境内可开展业务的境外银行）——境外直接融资：直接用项目在境外招商引资；境外上市。境外融资必须要有专业中介机构境外融资一般要进行路演等工作一境外融资的类型（一）间接融资境内企业一般不能在境外间接融资。（二）直接融资境外直接上市融资：直接以国内公司的名义向国外证券主管部门申请发行的登记注册，并发行股票（或其它衍生金融工具），向当地证券交易所申请挂牌上市交易。境外间接上市融资：国内企业境外注册公司，境外公司以收购、股权置换等方式取得国内资产的控股权，然后将境外公司拿到境外交易所上市。间接上市主要有两种形式：买壳上市和造壳上市。其本质都是通过将国内资产注入壳公司的方式，达到拿国内资产上市的目的，壳公司可以是已上市公司，也可以是拟上市公司。项目招商引资：指境内企业通过商业计划书（商业计划书基本内容见附件一）等形式在境外用项目招商引资。二境外融资必须要有

专业中介机构1境内财务顾问2公司保荐人3公司境外律师5公司境内律师7公关公司6国际会计师4保荐人律师二境外融资必须要有

专业中介机构境内财务顾问——熟悉境内外差异,为企业制定上市方案,协助企业逐步规范拟上市企业在管理、战略、财务等方面符合国际标准,协调各专业机构高效率实施。公司保荐人——大都是国外的证券公司或金融公司,负责公司股票的发行和销售。公司境外律师——起草招股书,向当地证券监管部门和交易所申报。保荐人律师——审查招股书,出具相关法律意见书。二境外融资必须要有

专业中介机构公司境内律师——完成公司在内地的改制，出具相关法律意见书。国际会计师——审计公司过去三年的财务报表，出具审计报告。公关公司——公司上市前的路演安排、媒体宣传、宣传材料的制作。对于拟赴境外上市融资而言的内地企业,聘请合格的境内财务顾问尤为重要，优秀的财务顾问将帮助企业节省大量的时间和费用，协助企业成功上市。对于用项目在境外招商引资的企业，聘请合格的境内外财务顾问也很重要。二境外融资必须要有

专业中介机构境内财务顾问财务顾问根据对企业的客观论证和融资方式的可操作性分析，提供境内外的项目融资、产权融资、租赁融资、证券融资、投资基金等多种融资方式供企业比较，企业借助专业力量，根据自身的经营目标和融资目的选择最优的融资方案。财务顾问根据企业经营目标和资本运作情况，协助制订现代企业制度纲要，作出企业法人治理方案和中长期发展战略规划，并定期组织专家顾问团成员与企业座谈交流，提供权威的企业诊断咨询报告和管理决策方案。由财务顾问通过对企业项目可行性研究和产业趋势与政策分析，研究分析企业的市场潜力和扩张能力，帮助企业制定长期战略发展规划，并以此确定企业的融资计划和并购扩张等资本经营的安排。财务顾问根据企业状况作出是否上市的可行性分析，并对企业上市作出总体规划，确立上市时间表，提供发行上市股票不同时间地点、途径的建议，使企业作出充分准备。选择既了解国内企业同时又熟悉海外资本市场，且经验丰富有良好业绩的财务顾问，可以在企业境外融资过程中为企业设计最佳的方案，并能很好地协调各机构之间的关系，使企业能顺利、高效、迅速地实现境外融资目标。二境外融资必须要有

专业中介机构境外财务顾问内地企业在境外直接发行股票融资均有主承销商等中介机构，可以不另外聘请境外财务顾问，主承销商可完全承担境外财务顾问的工作。境外财务顾问要善于发掘好的企业并具备进行初步包装的专业能力,使其能够符合国际资本市场的基本要求，能够起到实现企业与国际资本市场对接的桥梁作用。内地企业在境外用项目招商引资，则有必要聘请境外财务顾问，一方面可以与境内财务顾问合作完成符合国际惯例的标准商业计划书，一方面可以广泛接触境外投资者，推进项目招商引资的顺利实施。在实际工作中，部分境外律师可以承担境外财务顾问的工作。境外财务顾问的中介服务收费较高。三境外融资一般要进行

路演等工作路演的概念1“路演”(Road?show)一词源于境外,也有人译为“路游”，是股票承销商帮助发行人安排发行前的调研活动。一般来讲，承销商先选择一些能够销出股票的地点，并选择一些可能的投资者，主要是机构投资者。然后带领发行人逐个地点召开会议，介绍发行人的情况，了解投资者的投资意向。有时，会计师和投资顾问也参加这一活动，而大多数情况下，一些基金经理人会参加这一活动。承销商和发行人通过路演，可以比较客观的决定发行价、发行量及发行时机等。2我国目前上市公司新股推介的重要形式之一是“网上路演”，“网上路演”充分利用因特网的特点，使“路演”不受时间、地