《2025宏观经济展望与波动市况应对策略.pdfVIP

为天地立心，为生民立命，为往圣继绝学，为万世开太平。——张载

·2025宏观经济展望与波动市况应对策略

2025年，挑战与机遇并存。外部环境更加复杂，地缘政治、疫

情持续等因素都有2025年宏观经济走势产生重要影响；国内

经济增长动能有待进一步增强，宏观经济正面临“需求收缩、供给冲

击、预期转弱”的压力。人口结构的变化带来新的挑战。在地方政府

债务监管趋严、土地出让金收入下滑以及征管方式改变等背景下，传

统融资平台发展受限，地方政府对出让金收入的管控力度有所下降。

此外，防范化解隐性债务、房地产等重点领域风险的任务也非常艰巨。

面对挑战，中央经济工作会议确定了2022年经济工作“稳字当头、

稳中求进”的总基调，各政策部门已陆续出台相关政策和落实措施，

着力构建经济增长的良好预期，为“稳增长”奠定了坚实基础。

同时，2022年是“十四五”规划全面落地之年，一些重点领域

将迎来发展黄金期，两新一重、民营普惠、专精特新、数字科技、绿

色低碳等新引擎将有力拉动经济增长，乡村振兴也将进一步拓宽我国

经济的纵深。

基于以上因素，预判全年经济会走出前低后高的态势，增速不低

于5.5%。从金融的角度看，应当坚定地把构建良好预期、提升政策

的协同效能作为当前和今后一个时期宏观调控的首要目标，充分发挥

金融的资源配置功能，围绕重点领域持续发力，提振市场主体信心，

进一步畅通经济循环，达到纲举目张的效果。实际执行中应着重把握

好发力点。

勿以恶小而为之，勿以善小而不为。——刘备

财政金融政策尽快发力。财政政策方面，进一步加快财政支出节

奏，保证支出强度，专项债、转移支付等政策尽量地前置发力，促进

尽快形成实物工作量；优化财政支出投向，加大向民生领域、新基建

等重点领域的倾斜力度，提升固定资产投资对经济增长的贡献。进一

步加大减税降费力度，加大奖补政策和纾困资金支持，出台新的结构

性减税降费政策，精准惠及小微企业、个体工商户、制造业等领域，

更好地激发市场主体经营活力。货币政策方面，进一步发挥降准降息、

再贷款等政策工具的引领作用，持续靠前发力，加大跨周期调节力度，

上半年要保持货币信贷总量较快增长和流动性充裕，减少月度规模管

控，有效保障企业融资供给；发挥结构性政策工具的带动作用，充分

体现结构性宽信用的政策意图，精准支持小微企业、科技创新、绿色

发展等重点领域。通过更加宽松的货币政策，浇灌市场主体，提升市

场预期，呵护市场信心，进一步增强经济增长内生动力。

提升宏观调控协同性，推动构建良好预期。宏观调控政策涉及面

广，应更加注重系统集成、协同高效调控，由“一招鲜”转为“组合

拳”，形成更强的合力，力戒“单兵突进”式调控，避免造成合成谬

误；同时要善于转化翻译、统筹协调，实现精准调控，达到“一子落”

而“满盘活”的效果。财政政策和货币政策要协同并进、同频共振、

互为支撑，以财政政策为支点撬动货币政策形成更大的乘数效应，并

以充裕的流动性保障财政政策更有效的落地落实。更加灵活地运用货

币政策工具箱，进一步运用降息降准等总量政策工具，同时发挥好碳

减排支持工具等结构性政策的牵引带动作用，早出、快出配套落地措

乐民之乐者，民亦乐其乐；忧民之忧者，民亦忧其忧。——《孟子》

施，不断提升政策效能。同时建议调控政策要保持连续、稳定、可持

续，根据经济增长态势，慎重出台有收缩效应的政策，尽量避免政策

短期化，适宜以年度为周期实施跨周期调控，穿透经济周期，做实市

场预期，防止前高后低、反复形成波动，实现高质量发展。