工程经济学湖南工程精品在线资源共享课程07课件讲解.ppt

2）内部收益率法采用内部收益率法评价互斥方案，同样应当按绝对经济效益检验和相对经济效益检验两步进行。那么是否有与净现值法类似的内部收益率最大的判别准则呢？首先看由上述课堂案例资料计算得出的结果。由方程式：求得IRRA＝14.5%，IRRB＝15.1%，IRRC＝9.6%。由于IRRA＞ic，IRRB＞ic，故方案A、B均通过绝对经济效益检验，而IRRC＜ic没通过绝对经济效益检验，应舍弃。由以上计算结果表明，按内部收益率最大准则判别最优可行方案max{IRRj}=IRRB与用净现值法判别得出的结论是矛盾的。这是由于max{IRRj}标准追求的是方案内资金的使用效率最高，而因为方案的不可分性，资金使用效率最高未必意味着方案的总量经济效益最大。一般来说，用内部收益率标准比较方案，对投资少且内部收益率大的方案有利。因此，不能简单地用内部收益率最大化作为比选方案的标准。3.3投资方案的评价与选择2）内部收益率法所以，用内部收益率法进行方案比选必须遵循如下步骤：（1）绝对效益检验。备选方案须通过评价标准IRR≥ic的检验，以满足其行业经济合理性要求。（2）相对效益检验。计算追加投资（或称增量投资、相对投资）方案的内部收益率，即追加投资（或称增量投资、相对投资）内部收益率。若≥ic，表明投资大的方案除了具有与投资小的方案相同的收益能力外，追加投资也达到了起码的经济要求，因此，投资大的方案相对优，应以其为实施方案；反之，若＜ic，则表明投资大的方案达不到投资小的方案的收益水平或追加投资在经济上不合理，因此，投资小的方案相对优，应以其为实施方案。追加投资内部收益率的判断准则如图所示。用于两方案相对比较的增量投资内部收益率3.3投资方案的评价与选择典型案例根据上个案例资料，试用追加投资内部收益率指标判断方案的相对优劣。年末方案01～10C—B-504A—B-100193.3投资方案的评价与选择3.3.2互斥方案的评价与选择1.寿命期相等的互斥方案的分析3.寿命期无限长的互斥方案的分析2.寿命期不等的互斥方案的分析3.3投资方案的评价与选择情境任务某项目有A、B两个方案，方案A的初始投资为900万元，寿命期为4年，每年年末净收益为330万元；方案B的对应数据为1400万元、8年、400万元。两方案均无残值，若基准收益率为12%。试对两方案作出取舍。3.3投资方案的评价与选择1）最小公倍数法这种方法是将相比较的各方案重复执行若干次，直到彼此期限相等为止。即以各备选方案计算期的最小公倍数为各方案的共同计算期，假设各个方案均在这样一个共同的计算期内重复进行，对各方案计算期内各年的净现金流量进行重复计算，直至与共同的计算期相等。以净现值较大的方案为优。显然这一相等的期限就是各方案寿命期的最小公倍数。当几个互斥型方案寿命期不同时，方案之间不能直接比较。这时必须对方案的寿命期作适当处理，以保证时间上的可比性。3.3投资方案的评价与选择典型案例某项目有A、B两个方案，方案A的初始投资为900万元，寿命期为4年，每年年末净收益为330万元；方案B的对应数据为1400万元、8年、400万元。两方案均无残值，若基准收益率为12%。试对比两方案。3.3投资方案的评价与选择2）净年值法寿命不等的方案比较也可用净年值法。净年值法实际上也采用了方案重复法对寿命期的处理方法。只是由于无论方案重复多少次，所形成的寿命期相同的可比方案年等值都与原始方案的年等值相同。从各原始方案年等值的大小即可判断方案效益的大小。年等值法对重复次数较多、计算复杂的方案尤为适用。3.3投资方案的评价与选择补充——费用年值法3.判别准则用于比较方案的相对经济效果。min{ACj}（不同方案间产出相同或满足需要相同）费用年值是将方案计算期内不同时点发生的所有支出费用，按基准收益率换算成与其等值的等额支付序列年费用进行评价的方法。3.3投资方案的评价与选择****学习例3-19和3-20完成任务：********工程经济学PPT模板下载：/moban/行业PPT模板：/hangye/节日PPT模板：/jieri/PPT素材下载：/sucai/PPT背景图片：/beijing/PPT图表下载：/tubiao/优秀PPT下载：/xiazai/PPT教程：/powerpoint/Word教程：/word/