全球股市震汤陆股翻红美股27日创911来最大跌点.pptVIP

私募基金可能產生的問題*問題1.企業體質反而變差010102030405問題2.內線交易頻傳問題3.威脅金融穩定問題4.影響股市發展問題5.可能主宰未來的政經情勢02030405政府對私募基金的態度*涉及單位：經濟部、財政部、金管會政府態度：台灣現在僅有「有限合夥人法」，但尚未有具體的完備制度考慮是否限制私募股權基金的投資比例、舉債上限審投會對於下市、持股超過二五％，具有主導權、以及金融等特許行業的投資案，要從嚴審核財政部擬發布課稅解釋，採可贖回特別股等方式進行股權買賣的交易，獲利應視為股利，按20%課稅；來自與我國有租稅協定國家的外資，可僅按10%繳稅。私募基金與台灣企業互相吸引*私募基金喜愛台灣企業之原因台灣低利率股市低益比台灣廠商位居全球產業關鍵台灣引進私募基金之原因企業龐大資金需求（台新銀行）優秀人才和技術導入（東隆五金）基金背書、企業國際化（宏全）新式經營進軍大陸（日月光）私募基金選擇企業的標準*公司的基本體質佳經營團隊有加強空間所屬的產業有前景公司業務可以帶來穩定收入公司因非經濟因素，陷入困頓，如遭遇金融危機、兩岸限制原則：短期不佳，經過改造，長期看好私募在台灣收購紀錄*私募基金收購對象收購金額備註(尚未明朗)太子建設51~63億20~25%BAIＮ旺宏電子164億40%（本組預估）凱雷日月光半導體1800億凱雷東森媒體科技467億麥格理集團台灣寬頻通訊293億麥格理60%銀行40%安博凱中嘉網路461.5億取得60%股份新橋＆野村台新金控310億21.5%和3.26%淡馬錫玉山金控120億15%股份1席董事力晶為何要介入旺宏*030201旺宏現有董監合計的持股比例僅3.9％，且力晶近年來陸續收購旺宏股權，今已取得5.34％股權。力晶內部評估，若生產非標準型DRAM記憶體，8吋晶圓廠仍具競爭優勢，台灣的8吋廠若能整合，可發揮更大效益。因力晶為了佈局NAND快閃記憶體市場，且旺宏在NAND市場深耕許久，所以想佔董監席位。力晶為何要介入旺宏(續)*旺宏擁有深次奈米世代NAND製程BE-SONOS技術，所以力晶若要大舉進軍NAND市場，BE-SONOS技術可以成為力晶最佳武器。旺宏去年業績增長23%，其中任天堂maskROM位元成長率達50%，且今年任天堂遊戲機訂單增加，再加上技術製程提升效益，增長年度營收上看30%。掌握旺宏一成持股的力晶希望能爭取旺宏一半持股旺宏為反制力晶半年前與美系私募基金BAIN(班恩)公司接觸,擬進行經營團隊收購市場傳聞背後金主可能為當紅遊戲機Wii的製造商任天堂只要不是從公開市場、向特定的大眾募集而來的資金,都可稱做私募基金。而這些基金只要是投資在公司上，就是私募股權基金。這些基金通常包括了投資新生公司的創投基金、避險基金、私募股權基金這三個部份目前較為流行的收購基金行為可分為”融資收購”以及”管理層收購”融資收購:私募基金約兩成,其餘八成向金融機構貸款管理層收購:私募股權基金與管理階層共同出資買下企業國際前十大私慕基金資產皆超過百億美元像是收購日月光集團的”凱雷”,總資產約達150億美元,旗下投資者超過四千萬人而這次提到的”旺宏”則是與最下方的”BAIN”私募基金洽談,其資產約達100億美元接下來比較台灣私募基金部分…目前國內的私募基金資產規模均不大,單一基金規模多僅有數億元私募基金開放利用多空雙向操作的策略，將資產價值波動的風險降低，尋求絕對報酬的增加。就是放空弱勢股與作多強勢股同時進行，使淨部位降到零，或是作多可轉債的同時，同步鎖定放空現股進行套利交易。私募基金仍對參與者的限制很嚴苛，包括個人的淨資產與年度所得都有規定私募基金興起的時間點94/7,因興起時間短暫因此國內私募基金數量不及國外,私募股權基金：政府機關、研究機構、組合基金、保險研究、個人、企業投資、退休基金、銀行成立為併購而設的紙上公司：該公司大致分為幾個部份1.私募股權基金管理公司-如BlackStone黑石、Carlyle凱雷、Bain班恩2.私募基金經理人-負責基金的操作操盤,這些基金經理人通常是具個人經驗或服務於其它金融機團3.私募股權基金代表/顧問-協助評估、談判併購流程與細節,發揮影響力,負責公關或遊說借錢併購:資金來源-銀行、融資公司、基金融資公司取得目標企業經營全或獲得關鍵少數股份：例如像東森、日月光等公司接下來3~5年內出售-賣斷給企業法人、銀行團、或其他私募基金切割-可能裁撤部分虧損部門、或獨立獲利高的部門