贝莱德2023年下半年投资展望.pdfVIP

2023年下半年

全球投资展望

新格局下的新机遇

宏观暨全面投资观点

2023年下半年全球投资展望

我们身处的新宏观格局给予投资者众多不同的机遇。持续的供应限制迫使主要央行收紧政

策，导致宏观及市场波动性加剧。我们通过细分资产类别及把握结构性趋势以发掘机遇：

人工智能崛起及全球化重构等结构性转变有望驱动当前及未来的回报。

PhilippHildebrandJeanBoivin

贝莱德副主席贝莱德智库主管

WeiLi我们认为当前经济环境下的投资机遇有别于以这些结构性趋势包括人工智能等数字化创新、

全球首席投资策略师—贝莱德智库往。因此，我们更新了投资主题，首先是紧缩地缘政治格局导致的全球化重构、向低碳经济

下保持审慎。市场观点已转变，我们认为在全转型、人口老龄化以及迅速演变的金融体系。

球环境由供应限制（尤其是美国劳动力短缺）我们认为要寻找有望受益于大趋势的行业及企

AlexBrazier主导的情况下，央行不会迅速放宽政策。我们业，关键在于细分投资观点。

贝莱德智库副主管认为央行将不得不保持紧缩政策，以应对通胀

我们调整了投资对策，将我们的核心宏观观点

压力。这形势不利于资产类别范围内广泛的回

与细分领域机遇、大趋势相关投资板块相结合。

报，标志着过去40年经济增长及通胀稳定的时

主要经济体增长放缓及通胀挥之不去，使我们

ChristopherKaminker期（“大缓和时期”）已告一段落。

可持续发展投资研究及分析主管–贝莱德更侧重投资新兴市场及固定收益。

智库但我们正在发掘新机遇（第二个主题）。波动

虽然我们已略微低配发达市场股票，但截至目

性加剧导致股票相对于大盘的表现更为参差。

如要从中获利，必须更灵活调整资产配置，并前其（尤其是美国股票）仍占我们投资组合的

VivekPaul最大比重。我们超配人工智能这一大趋势。我

着眼于战术性、投资期短于6至12月的机遇。

投资组合研究主管—贝莱德智库为了更细致地把握投资机遇，我们的投资组合们注重质量，并已识别出人工智能的受益领域。

侧重于资产价格已充分反