中科环保(301175)深度报告：背靠中科院，垃圾焚烧热电联产独领风骚-241227-浙商证券-17页.pdfVIP

证券研究报告|公司深度|环境治理

中科环保(301175)报告日期：2024年12月27日

背靠中科院，垃圾焚烧热电联产独领风骚

——中科环保深度报告

投资要点

❑中国科学院旗下双碳平台，五年分红规划奠基发展。投资评级:买入(首次)

公司成立于2012年，于2022年在深圳证券交易所创业板上市，是中国科学院体

分析师：汪磊

系内以科技创新为引领的环保产业平台。公司主业为生活类垃圾处理，2017年执业证书号：S1230524050004

至2023年，公司业绩持续保持高增长趋势，营业收入由3.87亿元增长至14.04亿wanglei07@

元，CAGR23.95%；净利润由0.15亿元增长至3.11亿元，CAGR65.23%；归母

净利润由0.16亿元增长至2.70亿元，CAGR59.33%。研究助理：范笑男

fanxiaonan@

公司近期披露了《2024年限制性股票激励计划(草案)》，激励计划设置了净利润

增长率、净资产收益率以及研发经费投入强度作为考核指标，公司未来业绩增长

可预期性增强。公司自上市首年开始实施分红，并逐年提升分红比例，并于近期基本数据

披露了《未来五年(2024年-2028年)股东分红回报规划》，每年度以现金方式分收盘价￥5.50

配的利润不低于当年度实现的合并报表归属母公司所有者净利润的60%。总市值(百万元)8,095.34

❑最早布局垃圾焚烧热电联产，供热业务业内领先。总股本(百万股)1,471.88

公司是最早在生活垃圾焚烧发电领域创新采用“热电联产”模式的企业。2017年至股票走势图

2023年，供热量由56.37万吨增长至111.54万吨。2024年上半年供热达到78.34

中科环保深证成指

万吨，同比增长59.71%，供热业务比例业内领先。新签署工业供热意向协议1129%

个，全部落地后预计将新增年供热量超75万吨，未来供热规模或将突破300万20%

吨。11%

2%

❑国家级专精特新“小巨人”，背靠大树好乘凉，成果转化预期强。-6%

-15%

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公司以绿色科技创新为切入点，不断加大研发投入，依托中国科学院强大的技术