江苏省城投公司2024年三季度财报特征.pdfVIP

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主要关注因素

作为长江三角洲城市群之一，江苏省保持着强劲的经济财政实力，具有较强的发展韧性。在当前城投融资政

策趋紧的背景下，江苏省城投公司2024年三季报又有哪些特点呢？本文梳理了江苏省发债城投公司

2021~2023年及2024年三季报数据，同时结合全国发债城投公司的财务表现，以解析江苏省城投公司财务

报表特点。截至2024年10月末，预警通已披露2024年三季报且历史数据具有可比性的全国城投公司共

1,148家（已扣除合并范围内子公司），其中江苏省城投270家。本文以上述城投公司为样本，结合全国城投

公司财务表现，着重对江苏省城投公司2024年三季度财务报表进行分析。

2024年以来江苏省城投企业继续严格落实省政府出台的相关债务管理制度，加之城投行业融资政

策整体趋紧，企业总资产增速回落幅度较大，应收类资产、存货、运营类资产和投资类资产等的增

速均呈现不同程度下降。从各类资产占总资产的比重来看，江苏省城投运营类和投资类资产占比均

低于全国城投水平，未来区域城投公司的业务转型进展及市场化业务经营情况有待观察；另外，应

收类款项及存货合计占总资产的比重偏高，形成了较大规模的资金占用，尤其需关注徐州市、盐城

市及南通市等区域城投公司应收类款项的回收情况，以及南京市、苏州市、泰州市和常州市等地市

存货体量较大的城投公司成本结转及资金回笼状况。

2024年以来江苏省城投公司总资产较上年末回落较明显，且略低于全国城投公司水平，各地市城投公司

总资产规模呈现一定差异化分布，其中南京市、苏州市、南通市、盐城市、徐州市、扬州市、连云港市和

宿迁市等8个地市样本城投公司总资产增速均高于全国城投公司水平，而淮安市样本城投因股权划出及

并表子公司减少等导致总资产规模有所下降。近年来江苏省按照“紧跟中央，结合实际”的化债思路，先

后出台了《省政府关于进一步深化预算管理制度改革的实施意见》（苏政发〔2021〕58号）、《省政府办公

厅关于规范融资平台公司投融资行为的指导意见》（苏政传发〔2021〕94号）、《江苏省政府投资基金管理

办法》（苏政办发〔2022〕71号）等政策文件，总体围绕“三债统管”、债务总量及增速管控、融资成本压

降、融资结构调整及防范尾部风险等方面展开，各项债务管理制度严格落实。同时，2023年以来城投融

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资政策整体趋紧，近年江苏省城投公司总资产规模虽增长但增速呈现波动下降态势，截至2024年9月

末，江苏省样本城投公司资产总额为182,354.04亿元，较年初增长4.06%，略低于全国城投公司总资产增

速0.11个百分点。具体到地市来看，2024年9月末，江苏省各地市样本城投公司总资产规模排序如下图

2所示，其中南京市和苏州市样本城投公司总资产体量较为庞大，占江苏省样本城投公司总资产规模的比

重分别为18.13%和15.43%，规模均超过25,000亿元，常州市、南通市、泰州市、盐城市和无锡市区域样

本城投公司资产规模在10,000~15,000亿元之间，其余地市则在10,000亿元以下。从资产增速来看，2024

年9月末，南京市、苏州市、南通市、盐城市、徐州市、扬州市、连云港市和宿迁市等8个地市样本城投

公司总资产规模较年初增速高于江苏省及全国样本城投公司水平，同时全省唯一总资产规模下降的淮安

市，主要系样本城投公司出现较大规模子公司股权划转及并表范围减少等因素所致。

1城投公司总资产主要包括政府类项目投入形成的资产，交易对手方欠款、经营和非经营性往来形成的应收类款项，自主经营形成的运营类资产，股权和债权投资

形成的投资类资产。

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图1：2021~2024.Q3江苏省样本城投公司总资产及增速情况图2：2024年9月末江苏省各地市样本城投公司总资产及增速

数据来