非银金融行业：寿险11月保费降幅环比收窄，建议关注明年开门红表现-241230.pdfVIP

证券研究报告·行业动态

寿险11月保费降幅环比收窄，非银金融

建议关注明年开门红表现

核心观点

维持强于大市

证券：交易所规则修订后为优质头部券商提升行业市占率带

赵然

来机会，行业集中度将进一步提升。保险：负债端有望量升质优，

zhaoran@

资产端看好权益市场贡献业绩增量，长期关注负债端产品结构转

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型带来估值提升空间。香港市场及港交所观点：A股已上市企业

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的不断涌入，亦将为港股带来充足的外生市值增量，港交所的

SFC编号:BQQ828

alpha属性预计将得到进一步凸显。

吴马涵旭

wumahanxu1@

摘要SAC编号:S1440522070001

证券：交易所规则修订后为优质头部券商提升行业市占率带沃昕宇

来机会，行业集中度将进一步提升。27日，上交所、深交所、北woxinyu@

交所拟对部分条例进行修订，并公开征求意见。本次修改核心旨010-56135215

在更好地贯彻落实新《公司法》的规定，以提高上市公司治理水SAC编号:S1440524070019

平，保护投资者权益，并优化证券发行上市审核流程。核心内容李梓豪

包括要求券商在合规、风险管理、业务操作等方面做出相应的调lizihaodcq@

整和优化，以适应新的监管环境。本次规则修改后，头部券商由010-56135214

于拥有更强的专业能力和更丰富的资源，能够更快适应新的规则SAC编号:S1440524070018

变化提供更优质的服务，品牌效应和客户信任度随之而提高。

保险：负债端有望量升质优，资产端看好权益市场贡献业绩发布日期：2024年12月30日

增量，长期关注负债端产品结构转型带来估值提升空间。负债端

来看，后续若存款利率进一步下调且人身险产品预定利率暂未下市场表现

调时，储蓄险产品的相对吸引力有望进一步提升；价值率方面，60%

在预定利率下调、代理人渠道“报行合一“逐渐推行和保险公司40%

积极推动产品结构优化的背景下，上市险企负债成本预计可进一