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董事长报告书

浙江沪杭甬成立至今，只有三年的历史。在这三年里，我们一直致力于创造股东价值，股东应占溢利的年复合增长率达到[]%，业绩令人满意。一九九八年，本公司的股票被列入“恒生100指数”的成份股。本公司于一九九八年被《亚洲货币》杂志评选为中国最佳新上市公司之一，并在最佳中国公司评选中，本公司在管理及策略、投资者关系等方面连续两年名列前茅。事实说明，我们这三年的运作是基本成功的。同时我们也明白，我们不能满足于眼前的成功。我们并非完美无缺，但我们相信我们可以做得更好。

自一九九九年下半年开始，本公司的管理层、董事会及外部管理顾问对本公司的策略和管理进行了回顾和讨论。在深入研究公路行业、经营环境和公司资源的基础上，我们明确地提出了我们的远景：到二十一世纪第一个十年结束时，成为中国一流的基建投资公司。我们的使命是：培育人才，创造和分享价值，为人类生存环境的持续改善做出不懈努力。

我们提出这样一个面向二十一世纪的远景和使命，主要是基于以下的基本判断：

关于远景

-在未来十年里，公路行业仍有十分可观的增长。随着商业运作水平日益提高和跨地区经营局限逐渐减少，将会出现一些全国性的公路企业。公路业务的回报模式和水平将逐步向以企业的经营能力和竞争优势取胜的方向发展。

-中国经济快速发展对基础设施的要求及国家对基建投资的鼓励政策，将使基建行业继续高速增长。而公路业务的关键资源和核心能力可与其他基建业务共享。从纯公路业务向基建业务组合过渡，这样的发展轨迹将是一个循序渐进的过程，有利于公司更好地把握发展机会。

关于使命

-人才是公司核心能力的载体。在越来越激烈的竞争中，能否取胜将取决于公司能否吸引、培养和留住一流的

人才。

-公司存在的目的，就是要为公司利益相关者——股东、客户、合作伙伴、员工及社会等，创造和分享价值，并以股东价值最大化作为最终的衡量。

-人们将比以往更注重商业道德和企业的社会责任，在关注经济效益的同时，亦同样关注商业对我们的生存环境所造成的影响。

经营环境

总体而言，随着亚洲金融危机对区内经济的影响逐渐减弱，中国周边国家的经济相继复苏，一九九九年的经营环境有很大的改善，加上中国法律体制度环境逐步完善、全球经济一体化进度加快及现代科技的迅猛发展，使我们在感到挑战与机会并存。

宏观环境

一九九九年，中国经济仍然以较高的速度增长，周边省市经济活跃。而浙江省经济发展更显强劲，是中国经济发展速度最快的省份之一。区域经济良好的发展态势，为我们公路业务的增长提供了最基本的保证。

一九九九年，外汇储备适度增长，人民币汇率保持稳定。下半年中国外贸出口持续回升，使中国国际收支继续保持健康发展态势。浙江省进出口贸易的增长幅度远高于全国水平，亦带动了公路交通流量的上升。

尽管物价水平持续下降，但是在浙江省政府及相关部门的支持下，我们在一九九九年七月一日完成了自本公司上市以来对沪杭甬高速公路通行费标准的首次调整。并且从结果上看，这次调价是相当成功的。

《公路法》修订

一九九九年十月底，中国的《公路法》得到修订。《公路法》修订的主要内容为，国家将以依法征税的形式筹集公路建设资金和公路养护资金，以取代公路建设费用和公路养路费的征收。我们相信，公路法修改在总体上将对本公司的经营有利，并将会促进公路经营权的有序化和法制化，有利于改善我们的投资环境。并且预期将会被取消的各种不合理收费将会刺激汽车消费的增长，因而对本集团的道路交通流量增长有正面的影响。

加入WTO

中国加入世界贸易组织（“WTO”）的进程加快。中国和美国于一九九九年十一月十五日签署了关于中国加入WTO的双边协议，使中国很可能在二零零零年内加入WTO。

从长远而言，中国加入WTO将会推动中国经济的结构调整和制度环境改善，并迫使企业不断提高竞争力，从而提高整体经济效率，推动经济总量的持续增长。公路行业的前景与中国整体经济发展密切相关，经济总量的增长会带动公路交通流量的增长。

我们相信，中国加入WTO将会推动外贸的进一步发展。由于沪杭甬高速公路独特的地理位置，本集团将会从中受益。此外，汽车关税壁垒逐步降低，也将加快汽车走进家庭的步伐。社会汽车拥有量的上升，也意味着公路交通流量的增加。

中国加入WTO将使各行各业面临与过去完成不同的竞争环境，传统的商业文化和运作方式将会受到强烈的冲击。企业会更注重效率和效益，迫使自己努力降低库存成本，提高货物周转速度。这将会对交通运输，特别是能够提供快捷、安全服务的高速公路和其他基础设施提出新的要求