流动性打分：中低评级中长久期城投债流动性下降-241231-中邮证券-38页.pdfVIP

证券研究报告：固定收益报告

2024年12月31日

研究所固收周报

分析师:梁伟超

SAC登记编号:S1340523070001中低评级中长久期城投债流动性下降

Email:liangweichao@——流动性打分周

研究助理:谢鹏

SAC登记编号:S1340124010004l核心解读

Email:xiepeng@本周报以qb的债券资产流动性打分为基础，跟踪不同债券板块

近期研究报告个券的流动性得分情况。

国债方面，分期限来看，1年以内高等级流动性债项数量有所增

《商品房成交边际改善，原油金属价加，其余期限整体维持。

格回升——高频数据跟

政金债方面，流动性得分升幅前二十中，超长债数量有所减

-2024.12.30

少。降幅前二十中，超长债数量有所增加。

地方债方面，分期限来看，5年期以内高等级流动性债项数量有

所增加，5年期及以上有所减少。

同业存单方面，流动性得分升幅前十主体以农商行和城商行为

主，农商行数量有所减少；升幅前二十债券发行人城商行为主，城

商行整体维持，股份行有所增加，农商行有所减少。

城投债方面，分区域看，江苏、山东高等级流动性债项数量有

所增加，四川、天津数量整体维持，重庆有所减少。分期限看，1-2

年期高等级流动性债项数量有所增加，1年以内、2-3年整体维持，

3-5年期和5年期以上高等级流动性债项数量有所减少。从隐含评级

看，隐含评级为AA+的高等级流动性债项数量有所增加，隐含评级为

AAA、AA、AA（2）的有所减少，AA-整体维持。

二永债方面，流动性得分升幅前二十主要为城商行和农商行，

农商行有所增加，城商行有所减少。降幅前二十主要为城商行和农

商行，农商行数量有所减少，城商行有所增加。

商金债方面，流动性降幅前二十主要为外资行、城商行和农商

行，农商行和外资银行有所增加。

其他金融债方面，流动性得分升幅前二十主体主要为地方金融

类国企和融资租赁公司，保险公司有所减少，融资租赁公司有所增

加。

产业债方面，分行业看，房地产、公用事业、煤炭、钢铁高等

级流动性债项有所增加，交运高等级流动性债项有所减少。分期限

看，1-2年、3-5年期高等级流动性债项数量有所增加，1年以内和5