【东方金诚-2025研报】交易商协会：持续关注债务融资工具募资使用规范性问题，长债利率下行.pdfVIP

交易商协会：持续关注债务融资工具募资使用规范性问题；长债利率下行

【内容摘要】1月6日，资金面延续宽松态势，主要回购利率均下行；债市短端利率有所上

行，长债表现偏强；转债市场主要指数跟随收跌，转债个券多数下跌；海外方面，各期限美债

收益率走势分化，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【中国12月财新服务业PMI录得52.2】1月6日公布的2024年12月财新中国通用服务业经

营活动指数（服务业PMI）录得52.2，较11月回升0.7个百分点，为2024年6月来最高，显

示服务业经营活动加速扩张。

【交易商协会：将持续关注债务融资工具募集资金使用的规范性问题，加大对违规行为的查

处力度】1月6日，交易商协会网站发布，为进一步规范非金融企业债务融资工具募集资金使

用，督促市场成员充分认知资金监管职责和相关工作要求，2024年12月19日至27日，交易

商协会在北京举办四期募集资金合规管理专项培训。本次培训覆盖87家主承销商和29家银

行类承销商，共计170多人现场参加了培训。下一步，交易商协会将持续关注债务融资工具募

集资金使用的规范性问题，加大对违规行为的查处力度，严肃市场纪律，切实推动银行间债券

市场高质量发展。

【财政部：设备更新贷款财政贴息政策实施期限延长】财政部日前发布《关于设备更新贷款财

政贴息政策有关事项的补充通知》。《通知》提出，为加强财政货币政策协同，发挥财政贴息

政策引导放大作用，进一步加力支持设备更新和技术改造，对于2024年3月7日前签订贷款

合同、设备购置或更新改造服务采购合同，3月7日后发放的符合条件的设备更新贷款，纳入

财政贴息政策支持范围；延长设备更新贷款财政贴息政策实施期限，至中国人民银行设备更新

相关再贷款额度用完为止。

（二）国际要闻

【美国12月Markit服务业PMI创2022年3月以来新高，就业结束萎缩】1月6日，标普全

球公布的数据显示，美国12月Markit服务业PMI终值56.8，创2022年3月以来的33个月

终值新高，不过显著不及预期的58.5，初值为58.5。11月前值为56.1，2023年同期为51.4。

服务业分项指数方面：就业分项指数终值升至51.4，创2024年7月以来的终值新高，结束萎

缩趋势。新商业分项指数终值创2022年3月以来的终值新高，美国服务提供商12月的商业

活动扩张率和新订单进一步增强。12月通胀压力继续缓解的迹象进一步显现，通胀连续第三

个月放缓，降至去年2月以来的最低水平。不过，投入品价格仍然明显上涨，涨幅快于疫情前

的平均水平。一些受访者提到运输成本上涨，另一些人提及工资压力。

（三）大宗商品

【国际原油期货价格转跌，国际天然气期货价格涨超10%】1月6日，WTI2月原油期货收跌

0.54%，报73.56美元/桶。布伦特3月原油期货收跌0.27%，报76.30美元/桶。COMEX2月黄

金期货收跌0.27%，报2647.4美元/盎司。NYMEX国际天然气期货价格收涨10.21%至3.712美

元/百万英热单位。

二、资金面

（一）公开市场操作

1月6日，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕,当日以固定利率、数量招标方式开展了

141亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%。Wind数据显示，当日有891亿元逆回购到期，

因此单日净回笼资金705亿元。

（二）资金利率

1月6日，资金面延续宽松态势，主要回购利率均下行。当日DR001下行17.02bp至1.448%，

DR007下行6.88bp至1.613%。

数据来源：Wind，东方金诚

三、债市动态

（一）利率债

1.现券收益率走势

1月6日，早盘金融时报连续发文表示“央行明确释放稳汇率信号”，对债市有所扰动，但央

行必威体育精装版例会强调了择机降准降息，加之股市下跌，支撑多头情绪，债市有所回暖，其中长债表

现偏强。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券240011收益率下行0.75bp至1.5925%，10

年期国开债活跃券240215收益率下行0.75bp至1.6450%。

数据来源：Wind，东方金诚

2.债券招标情况

数据来源：Wind，东方金诚

（二）信用债