白糖套期保值.docx

PAGE22

摘要

白糖现货价格容易受到多种因素影响而频繁波动，为避免涉糖企业基于此原因遭受损失，套期保值策略的使用便成为最优选择。与传统套期保值策略相比，非等比例套期保值不会因为受到基差影响从而产生降低套期保值的效果。在非等比例套期保值的策略下，套期保值比率的求解便成为至关重要的环节。通过样本数据的检验可知，期、现货价格序列均为非平稳序列且均为一阶单整，进一步协整检验得出两序列存在协整关系，符合误差修正模型的使用，据此本文得出套期保值比率并对其绩效进行评估。

根据本文所选择的非等比例套期保值策略得出套期保值比率为1.433。这意味着白糖现货头寸与所需要对冲的白糖期货头寸