低空经济2025年市场前景及投资研究报告：百舸争流、千帆竞发.pdfVIP

行业研究

证券研究报告交通运输2025年01月11日

华创交运|低空经济深度研究报告

低空经济2025年投资展望：百舸争流、千帆推荐（维持）

竞发

❑顶层设计，机制清晰。我们认为低空经济作为新质生产力典型代表之一，顶层

设计是重要驱动，机制清晰保障实施推进。2024年是低空经济的规划年，2025

年或将进入加速落地年，三大机制将形成助力，统筹规划：国家低空经

济发展司成立；实施落地：“军地民”协同机制；财政支持：地方专项债等。

❑2025-2027低空经济三大应用场景：文旅新消费、载人（客）运输、专业用途。

1、低空经济+文旅：新消费、大市场。低空经济与文旅市场的结合可以通过创

新消费场景来实现新技术新产品的应用。eVTOL：我们预计到2027年，低空

+文旅或存在5000-10000架需求。（假设在2027年有30%的4A级以上景区引

入eVTOL低空游览，一个景区5-10架）。我们观察亿航智能订单：文旅客户

已经在行动。23年10月以来国内主要客户已经累计交付130架，未来意向订

单1050架，以地方政府（或下属企业）及文旅相关企业为主，两家文旅上市

公司祥源文旅及西域旅游与亿航智能开展合作。

2、低空经济+载人（客）运输。《三中全会决定》中明确提出促进通用航空和

低空经济发展。1）转型升级的通用航空市场：不可忽视其潜力，畅想2027：

我们预计通航市场或存在约1500-2000架通航飞机新增需求。（我们预计27年

较23年或新增196座通航机场；单机场对应7.4/10架通航飞机）。2）eVTOL：

我们认为中长期维度看，未来城市/城际空中交通具备最大的规模潜力。2023

年我国巡游出租汽车136.74万辆，假设渗透率达到1%，即意味着超过1.3万

架eVTOL的需求。一旦拓展到全球市场，则空间更大。3）更多的低空商业化

航线在开通，意味着低空空域逐步释放，产业趋势加速。

3、低空经济+专业用途。我们认为尤其“低空+物流”、“低空+应急救援”等场

景具备率先发力的潜力。我们以“低空经济+消防救援”为例展开说明，初步行业基本数据

评估中期可达约百亿级市场。

占比%

❑低空新基建：低空经济发展的基础保障。股票家数(只)1220.02

1、：低空安全体系建设、不可或缺角色。1）气象：保障飞行的总市值(亿元)32,500.153.44

第一步。我们认为气象市场空间可根据适飞区域面积/工作辐射范围流通市值(亿元)27,768.893.72

推测。（根据绍兴市越城区规划对气象感知的布局规划，假设覆盖全域，相当

于13.5平方公里布置一套）。2）低空监视/反无：主动探测识别是优势，相对指数表现

低空“监视+光电+反制装备”可以组网保障低空安全。需求方更为多元，%1M6M12M

其空间或不低于气象。3）空管具备国产化率提升潜力。假设我国运绝对表现-6.3%7.6%14.1%

输机场/通用机场未来80%均部署国产一、二次，则市场空间超百亿体量。相对表现-1.9%-3.0%0.0%

2、泛空管信息化：协同高效，智联融合。泛空管信息化产品是构建低空飞行2024-01-08~2025-01-09

服务网与航线网的基础。从事泛空管信息化领域的代表性标的为华创交运低空