过度外推下的实物期权均值回复情况.docx

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摘要

投资者情绪是影响投资决策的重要因素之一，本文在常见的均值回归的期权模型下研究过度外推对投资决策的影响，以均值回复速度作为过度外推的代理变量，探讨过度悲观、理性预期、过度乐观三种情况下，投资者的项目价值预期、实物期权价值预期、执行项目概率等因素的变化。分析表明投资者预期在不同项目成本水平下受到过度外推影响程度不同，并且过度外推影响投资决策的方向性与投资项目持续时间无关。

关键词：过度外推；实物期权；均值回复

1导论

1.1引言

企业投资决策一直是金融研究的重点课题之一，传统的净现值法为研究投资决策提供了宝贵的开端。然而，随着