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行业专题研究|计算机2024年12月10日证券研究报告

计算机行业：OpenAI新品发布追踪系列（一）

OpenAI积极探索商业化，Sora正式上线，从创作工具向生产力

工具转变

分析师：

刘雪峰

SAC执证号：S0260514030002SFCCE.no:BNX004

021gfliuxuefeng@

分析师：

周源

SAC执证号：S0260523040001

0755shzhouyuan@

请注意，周源并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。

核心观点：

l事件：OpenAI正在进行为期12天的直播活动。2024年12月4日晚，OpenAICEOSamAltman在X宣布从第二天太平洋时间上午10点开始，将进行为期12天的OpenAl活动。每个工作日都会进行直播，发布或演示一些产品和圣诞惊喜。

lDay1：发布o1完整版模型，相较于o1-preview更为智能，在高难度数学题解答、编程能力和复杂科学问题分析等领域表现优异；推出200美元/月的ChatGPTPro订阅，包括无限制访问o1、o1-mini、GPT-4o等高阶模型，并提供对o1pro的支持。

lDay2：推出强化微调（RFT），作为一种新的模型定制方法，只需提供少量的定制化数据，模型就能在特定领域中提升其推理能力，“将模型从高中水平提升至博士水平”。

lDay3：视频生成工具Sora正式上线，提供了全新的交互界面、多种视频编辑模式以及故事板工具，使得用户能够以更低的成本和更高的效率创作视频内容。在定价方面，Sora已包含在ChatGPTPlus和Pro订阅中，用户无需额外付费。生成不同长度、质量的视频会消耗不同数量的credit，Plus用户每月1000credits，Pro用户每月则有10000credits。此外，明年初将推出针对中小型企业等不同类型用户的灵活定价方案。

lOpenAI积极探索商业化。收入成本矛盾下，OpenAI面临盈利压力，积极探索高端订阅服务推动商业化，本次推出的高达200美金每月的Pro订阅同样反映了公司对商业化的积极探索。同时，为应对盈利压力，OpenAI未来可能拓展广告业务。

lSora的正式上线推动视频生成从创作工具向高效生产力工具转变。SoraTurbo带来了更为精准和多样化的功能更新，如故事板工具、Remix和Recut等编辑功能，通过模型改进与算法优化，推理过程变得更加高效，减少了每次生成视频所需的计算资源。这一创新不仅提升了生成速度和效果，也使得创作者能够以更低的成本、更高的效率进行创作，推动了视频生成技术的普及和应用。这标志着视频生成技术的一个重要转折点，从创作工具向高效生产力工具转变。

l投资建议。AI应用端，建议关注：第四范式、商汤、星环科技、金山办公、福昕软件、泛微网络、万兴科技、美图公司、合合信息、同花顺、佳发教育；AI算力端，建议关注：寒武纪、紫光股份、浪潮信息、中科曙光、神州数码。

l风险提示。应用软件市场竞争加剧；AIGC商业落地的不确定性；AIGC产业链价值分配的不确定性。

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