北大mba课件《资本运作与兼并收购》.pptVIP

*****************课程简介课程目标深入了解资本运作和并购的理论与实践，培养学生在资本市场和并购领域的能力。课程内容涵盖资本运作、企业并购、交易结构、财务分析、法律风险、整合管理等方面。课程特色结合案例分析、模拟交易、实务操作，提升学生的实践能力和战略思维。资本运作概述资本运作是指企业利用各种金融工具和手段，进行资金筹集、资产重组、投资并购等活动，以实现企业价值增值和战略目标。它包括但不限于企业上市、发债、股权融资、债务融资、并购重组、资产剥离、资产证券化等多种形式。资本市场的功能1资源配置资本市场将资金从资金盈余者配置到资金短缺者，实现资源的优化配置。2价格发现通过市场交易，资本市场形成股票、债券等资产的合理价格，反映企业价值和市场预期。3风险分散投资者可以将资金分散投资于不同的资产，降低投资风险，实现风险的有效分散。4公司治理资本市场要求上市公司公开信息，接受投资者监督，促进公司治理机制的完善。资本结构理论资本结构是指企业资金来源的构成，主要包括股权资本和债务资本。资本结构理论是研究企业如何优化资金来源结构，以实现企业价值最大化的理论。资本结构理论主要包括以下几个方面：传统资本结构理论现代资本结构理论动态资本结构理论股权融资定义股权融资是指企业通过发行股票，将企业所有权的一部分出售给投资者，从而获得资金的融资方式。股权融资通常用于企业发展初期，需要大量资金进行基础设施建设和业务拓展。特点股权融资不需要偿还本金，但投资者拥有企业的部分所有权，并享有相应的股利和投票权。股权融资的风险相对较高，但回报率也相对较高，适合风险承受能力较高的投资者。类型首次公开发行(IPO)私募股权融资天使投资风险投资优势股权融资可以为企业带来长期稳定的资金来源，有利于企业的发展壮大。股权融资可以提升企业形象，吸引优秀的管理人才和合作伙伴。债务融资债务融资类型银行贷款、公司债券、票据融资等多种融资方式，根据企业自身情况选择合适类型。利息成本债务融资需要支付利息成本，这会影响企业盈利能力，但也能利用财务杠杆放大收益。财务风险过高的负债率会增加企业财务风险，影响偿债能力，需要合理控制债务规模。企业并购概述企业并购是指一家公司收购另一家公司的全部或部分股权或资产，以实现战略目标，扩大市场份额，提高盈利能力等。企业并购是一个复杂的商业交易过程，涉及法律、财务、管理、文化等多个方面。兼并动机与目标增强竞争力企业并购可以帮助企业扩大市场份额、降低成本、提升效率。获取新技术通过并购获得新的技术、产品、市场、品牌、人才。扩展市场进入新的市场，扩大经营范围，提高市场占有率。实现协同效应通过并购整合资源、消除重复性工作、提高效益。兼并的类型横向并购横向并购是指同一行业内企业之间的合并，例如两家生产同类产品的公司合并。纵向并购纵向并购是指供应链上下游企业之间的合并，例如一家生产原材料的公司与一家生产产品的公司合并。混合并购混合并购是指不同行业、不同业务之间的合并，例如一家软件公司与一家硬件公司合并。杠杆收购杠杆收购是指利用借款资金收购目标公司，并用目标公司资产作为抵押，然后利用目标公司的盈利偿还债务。兼并的影响因素企业自身因素企业规模、财务状况、管理水平和竞争力等内部因素对并购决策至关重要。例如，一家财务状况良好的企业更容易获得资金，并进行成功的并购。行业因素行业集中度、市场竞争状况和监管政策等外部因素对并购活动的影响很大。例如，在竞争激烈的行业中，企业更可能通过并购来扩大市场份额和提高竞争力。收购交易过程初步接触目标公司和收购方进行初步接触，初步探讨收购意向和交易条件。尽职调查收购方对目标公司的财务状况、经营状况和法律状况进行全面调查，评估收购风险。谈判协商双方就交易价格、支付方式、交易结构等关键条款进行谈判协商，达成初步协议。协议签署双方签署正式的收购协议，明确收购的具体条款和责任。交割过户收购方支付收购价款，目标公司股权正式转让，完成收购交易。整合管理收购方对目标公司进行整合管理，实现协同效应，提升整体价值。财务评估与尽职调查财务分析仔细审查目标公司的财务状况，包括盈利能力、偿债能力、现金流等。尽职调查深入了解目标公司的经营状况，包括市场份额、竞争对手、管理团队、法律合规性等。法律审查评估目标公司的法律合规性，避免潜在的法律风险，保障收购交易的顺利进行。交易定价与支付方式11.估值方法交易定价的关键是确定目标公司的价值。常用的估值方法包括现金流量折现法、可比公司分析法、先例交易分析法等。22.支付方式支付方式