外汇汇率和汇率制度.pptVIP

金本位制度下的汇率决定铸币平价1英镑金币的含金量是1美元金币含金量的4.8665倍，所以铸币平价为4.8665。若只考虑货币价值而舍弃其他因素，则铸币平价就等于英镑与美元间的汇率。二、汇率决定理论供求关系及黄金输送点出口↑－贸易顺差→对本币需求↑→本币升值进口↑－贸易逆差→对外汇需求↑→本币贬值黄金输送点(goldpoint)是指汇价波动而引起黄金从一国输出或输入的界限。汇率波动的最高界限是铸币平价加运金费用，即黄金输出点（GoldExportPoint）；汇率波动的最低界限是铸币平价减运金费用，即黄金输入点（GoldImportPoint）$/￡美国黄金输出点4.8957英国黄金输入点4.8665铸币平价t美国黄金输入点4.8373英国黄金输出点金本位制度下的固定汇率制度010102030405特点：黄金成为两国汇率决定的实在的物质基础。汇率仅在铸币平价的上下各６‰左右波动，幅度很小。汇率的稳定是自动而非依赖人为的措施来维持。02030405一种以美元为中心的国际货币体系。该体系的汇率制度安排，是钉住型的汇率制度。实行“双挂钩”，即美元与黄金挂钩，其他各国货币与美元挂钩。在“双挂钩”的基础上，《国际货币基金协会》规定，各国货币对美元的汇率一般只能在汇率平价＋－１％的范围内波动，各国必须同ＩＭＦ合作，并采取适当的措施保证汇率的波动不超过该界限。本国人之所以需要外国货币或外国人之所以需要本国货币，是因为这两种货币在各发行国均具有对商品的购买力；两国货币购买力之比就是决定汇率的“首先的最基本的依据”；汇率的变化也是由两国货币购买力之比的变化而决定的，即汇率的涨落是货币购买力变化的结果。购买力平价理论12三、影响汇率变动的因素DCBA国际收支通货膨胀率的差异利率差异相对的经济增长率E中央银行的干预F市场预期1、国际收支对汇率的影响本币汇率下浮国际收支逆差增加本国的外汇需求02本币汇率上浮国际收支顺差增加外国对本币的需求012、通货膨胀对汇率的影响通货膨胀主要通过两个途径对汇率产生影响：一是通过影响进出口贸易对汇率产生影响：一国发生通货膨胀，该国出口商品的国内成本就会提高，削落了该国商品在国际市场的竞争力，影响出口。同时，在汇率不变的情况下，该国的进口成本会相对下降，进而会刺激进口，外汇支出增加。这样，推动外币汇率上升和本币汇率下降。二是通过影响国际资本流动对汇率产生影响：01一国发生通货膨胀，必然使该国的实际利率降低，投资者为追求较高的利率，就会把资本移向海外，这样，又会导致资本项目收支恶化。资本的过多外流，导致外汇市场外汇供不应求，外汇汇率上升，本币汇率下跌。02总之：通货膨胀率高，外汇汇率上升，本币汇率下跌03一国利率水平相对提高，会吸引外国资本流入该国，从而增加对该国货币的需求，该国货币汇率就趋于上浮。反之，一国的利率水平相对降低，会直接引起国内短期资本流出，从而减少对该国货币的需求，该国货币汇率就下浮。4、经济增长率对汇率的影响经济增长率快——国民收入增加快——贸易收支逆差——外汇汇率上升1经济增长率快——劳动生产率提高快——产品成本下降——利于出口——贸易收支顺差——外汇汇率下降2经济增长率快——投资势头好——资本流入——外汇汇率下降3综合来说：短期外汇汇率上升，长期外汇汇率下降45、中央银行的干预对汇率变动的影响通常中央银行干预外汇市场的措施有四种：调整国内财政、货币等政策在开放的市场经济下，中央银行介入外汇市场直接进行货币买卖，对汇率的影响是最直接的，其效果也是极明显的。直接在市场上买卖外汇在国际范围公开发表导向性言论以一影响市场心理与国际金融组织和有关国家配合和联合，进行直接和间接干预0102030405066、市场预期对汇率变动的影响一国货币之所以有人要，是因为它有价值，而其价值大小就是人们对其边际效用所作的主观评价。主观评价与心理预期实际上是同一个问题。心理预期对货币汇率的影响极大，甚至已成为外汇市场汇率变动的一个关键因素，01只要人们对某种货币的心理预期一变化，转瞬之间就可能会诱发大规模的资金运动。01影响外汇市场交易者心理预期变化的因素很多，主要有一国的经济增长率、国际收支、利率、财政政策及政治局势。01第四节汇率变动对经济影响01对一国国际收支的影响02对一国国内经济的影响03对国际经济的影响1、对国际收支的影响对贸易收支的影响对资本流动的影响对国际储备的影响贬值对进出口