主题风向标12月第5期：主题轮动加剧，关注AI新基建与政策新催化.pdf

A股策略专题

目录

一、主题温度计：权重指数震荡而热点主题快速轮动，关注AI基建和应用端落地情况，以及地方两

会新催化3

二、本期重点推荐主题：AI新基建/具身智能/AI应用/国资并购4

主题一：AI新基建算力需求提升叠加各级产业规划落地，我国智算中心资本开支有望加速5

主题二：具身智能轮足机器人在安防/军事等领域率先应用，依托模型端和应用场景优势，我国机

器人产业有望进入规模化发展阶段8

主题三：AI应用大模型迭代加速且用户粘性提升，视觉理解模型发布有望加速终端应用突破9

主题四：国资并购上海发布国资私募股权投资基金考核评价及尽职免责新政，国有耐心资本硬科

技投资有望活跃，看好受益并购重组新政的央国企科技链主企业12

三、产业事件追踪与催化事件展望14

四、风险提示15

请务必阅读正文之后的免责条款部分2of16

A股策略专题

一、主题温度计：权重指数震荡而热点主题快速轮动，

关注AI基建和应用端落地情况，以及地方两会新催化

权重指数震荡而热点主题快速轮动，关注AI基建开支节奏和应用端落地情

况，以及后续重要政策和地方两会新催化。12月23日-27日热点主题日均

成交额平均5.97亿元边际回落，日均换手率同步回落至3.84%。本期热点主

题剧烈切换，智算基建、四足机器人维持高热度，后半周军工和种业方向走

强，而大模型应用类主题回调，期间银行、电力等红利类主题走势稳健。市

场整体呈现为权重指数震荡而热点主题快速轮动的特征，除主题自身逻辑外，

边际资金的结构对主题行情的持续性影响较大，需警惕追高题材热门股的风

险。智算基建有较强资本开支预期驱动，预计仍是重要的主线性方向，四足

机器人在多场景落地应用有望加速规模化节奏，出现回调的AI应用方向具

备用户数据和CES2025的事件催化，同时关注一号文件等政策催化方向。