计算机行业市场前景及投资研究报告：CES 2025亮点.pdfVIP

行业周报|计算机

证券研究报告

行业评级推荐（维持）一文看懂CES2025大会亮点

报告日期2025年01月12日（01.05-01.11）

相关研究投资要点：

⚫2025年1月5日-1月11日，申万计算机指数下跌1.3%，跑输万得全A指数

0.33个百分点，位列10/31；交易额0.5万亿元，位列2/31。

⚫核心观点：年报预告将密集披露，持续逢低加仓。

⚫年报预告将进入密集披露窗口。目前，已经进入1月中旬，业绩预告即将进入

密集披露窗口期，年报预期的消化有望逐渐变得充分。与此同时，在宏观因素

的影响下，当前的风险偏好有所下降。而考虑到近期计算机板块的调整已经较

为显著，持续建议逢低加仓，重点布局景气上行赛道的核心龙头。

⚫国产算力需求有望持续高景气。在AI产业快速迭代的背景下，算力需求不断

释放。在海外，微软计划2025财年斥资800亿美元建设人工智能数据中心；

在国内，字节跳动、阿里、小米等大厂将保持高资本开支，用以建设AI基础设

施。同时，在市场份额方面，受制于海外对高性能AI算力的出口限制，国产龙

头有望加速成长。

⚫CES2025印证AI产业加速裂变。1月10日，CES2025落下帷幕。此次大

会：1）中国参会企业达1500家，占比超过1/3，彰显了国内科技企业出海的

积极性及竞争力；2）AI是本届大会的绝对焦点；3）包括机器人、AI眼镜、智

能汽车、智能家居等AI生态产品全面开花。建议持续加大关注AI产业的创新

及兑现进展。

⚫建议关注

1）国产化：金山办公、海光信息、中国软件、达梦数据、太极股份、中孚信息、

华东重机、神州数码、紫光股份、中科曙光、浪潮信息

2）高性价比：慧翰股份、汉得信息、新大陆、卫宁健康、中控技术、科大讯飞、

广联达、用友网络

3）证券IT：恒生电子、顶点软件、指南针、同花顺

⚫风险提示：板块业绩不达预期；下游需求存在景气度不稳定的风险；科技创新

可能带来短期业绩下降。

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1、行业周观点3

2、一文看懂CES2025大会亮点4

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