【南华期货-2025研报】白糖产业链日报：承压运行.pdfVIP

摘要：承压运行

白糖产业链日报

2025/01/07

点评

今日糖价下跌，整体仍受外盘下跌所承压。

国际看，巴西虽然进入季节性淡季，但是整体的糖产量和出口情况均保持一定水准。印度当前不出口的

情况下，主要以多余食糖生产乙醇为主，需要关注后期产量的情况来判断是否需要出口。泰国受中国限制进

口影响其食糖可以销售至其他国家，这对国际糖价是存在利空的。

国内看，由于今年增产较为明显，糖厂多提前开榨，导致国产糖供应充裕。限制泰国糖浆及预拌粉进口

在一定程度上减缓了供应压力，但是在没有禁止的情况下，后期仍存在进口的可能性。在调整内外价差结构

后，国内供应压力依旧较大。

综合看，在修复内外价差后，郑糖仍需围绕全年供求进行波动，压力背景下继续向下的可能性在增加。

白糖期货价格及价差

2025-01-08收盘价涨跌幅2025-01-07收盘价涨跌

SR0160090%SR01-05744

SR0359620%SR05-0912414

SR0559350%SR09-01-198-18

SR0758900%SR01-03478

SR0958110%SR03-0527-4

SR1157410%SR05-0745-3

SB19.510.93%SR07-097917

W508.60.51%SR09-1170-10

SR11-01-268-8

白糖期货价格走势图白糖期货内外对比

元/吨SR01M.CZC收盘价SR05M.CZC收盘价SR09M.CZC收盘价元/吨@SB0W.NBT收盘价(右轴)SRZL.CZC收盘价美分/磅

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