宏观经济形势与政策分析.pptVIP

法定准备率12.5％上调到13％（），法定准备率13％上调到13.5％（），法定准备率13.5％上调到14.5％（）；一年期存款利率由3.87%上调为4.14%，一年期贷款利率由7.29%上调为7.47%；（）对策：固定资产投资增长率：24.8%01货币供应量增长率：16.72%02通货膨胀率:4.8%03经济增长率:11.4%042007年全年：BA法定准备率14.5％上调到15%（）；法定准备率15％上调到15.5％（）；对策：固定资产投资增长率：24.6%货币供应量增长率：16.29%通货膨胀率:8.0%经济增长率:10.6%020103042008年I季度：韩廷春清华大学公共管理学院中国宏观经济走势及政策选择财政政策的调控机制货币政策的调控机制当前的热点宏观经济问题偏热？过热？相应的政策选择2过热软着陆萧条局部过热1中国宏观经济走势及政策选择过热：1993－－1995原因：固定资产投资增长过快（超过30％）政策：紧缩性的财政政策与货币政策理论？实践？持续多久？软着陆：高增长与低通胀并存萧条：1997－－200201特征：02一个特征：物价水平的持续下跌；03两个伴随：伴随着经济增长速度放慢；04伴随着货币供应量增长速度放慢。05原因：治理通货膨胀的紧缩政策出现了滞后效应；“软着陆”成功后，决策者对可能出现的“通货紧缩”的前瞻性；连续三年的过度投资致使传统产业的产品严重供过于求，这是更本质的原因。对策：扩张性的财政政策与货币政策：增发国债进行基础设施投资；利率七次下调；法定准备率由13％下调到8％再到6％收入政策、假日经济、西部大开发、振兴东北老工业基地等；3）启动存量需求：a.启动农村消费市场，让广大农村消化掉过剩的产品；b.取消“所有制歧视”，满足非国有经济的投资需求；萧条经济与过热经济，哪个更严重？定资产投资增长过快原因：个别行业投资增长过快导致全社会固局部过热：2003－－2005CBA固定资产投资增长率：30％1货币供应量增长率：20.7％2通货膨胀率:1.2%3经济增长率:9.1%(调整后10％)4对策：121号文件；5法定准备率6％上调到7％62003年全年：2004年I季度：01固定资产投资增长率：43％02货币供应量增长率：19.1％03通货膨胀率:3.8%04对策：法定准备率7％上调到7.5％；05窗口指导：个别行业贷款所需的自有资金比06例由20％上调为35％－40%；07提高利率：1.98%上调为2.25%0812004年全年：2固定资产投资增长率：25.8％3货币供应量增长率：14.6％4通货膨胀率:3.9%5经济增长率:9.5%(调整后10.1％)6为什么要调控？2005年全年：固定资产投资增长率：23.7％货币供应量增长率：17.6％通货膨胀率:1.8%经济增长率:9.9%(调整后10.2％)对策：房地产贷款首付由20％上调为30％321456房价持续上升的主要原因？房地产是否存在泡沫？偏热？2006年I季度：固定资产投资增长率：27.7％货币供应量增长率：18.8％通货膨胀率:1.2%经济增长率:10.2%对策：紧货币宽财政的政策组合：1）贷款利率由5.58%上调为5.85%；