企业长期资金的筹集.ppt

优缺点资金成本低。比直接股票或债券筹资具有更大的优越性。比普通股票或债券筹资更容易。优点：财务风险大。不能得到财务杠杆的好处。资金成本低的优势有一定时间界限。缺点：壹贰融资租赁1、租赁的种类经营租赁operatinglease租赁期短；可撤销性；出租人提供专门服务融资租赁Financiallease财务租赁融资租赁的特征租赁期长，一般为其寿命的75%；不可撤销性；出租人拥有租赁资产的所有权，但承租人承担了与租赁资产有关的全部风险，并获取租赁资产产生的全部收益。承租方拥有使用权，一般要承担租赁资产的维护、维修、保养等；租赁期结束时，承租人或者将租赁资产退还给出租人，或者继续租赁，通常是廉价购买。logo融资租赁的形式直接租赁directlease售后租回saleandlease－back杠杆租赁leveragedlease融资租赁的优缺点优点：节省时间和费用避免了资本支出控制避税作用限制较少缺点：资金成本高合同不可撤销第三节资金成本概述含义：企业筹集和使用资金而支付的各种费用。种类：资金占用费用、资金筹集费用。占用费用：包括资金时间价值，投资风险报酬筹集费用：代办费、手续费等资金成本率：资金占用费用资金成本率=x100%筹集资金总额-资金筹集费用二、．各种资金来源的资金成本1、长期债券成本率=每年利息支出×(1-所得税率) x100%债券发行总额×(1-筹资费率)2、优先股成本率=每年优先股的股利支出 x100%优先股总额×(1-筹资费率)3、普通股成本率=下一年发放的普通股股利 x100%+预计普通股利每年增长率普通股股金总额×(1-筹资费率)4、留用利润成本率=下一年发放的普通股股利 x100%+预计普通股利每年增长率普通股股金总额综合资金成本

加权计算公式加权平均资金成本=∑（某种资金占总资金的比重×该种资金的成本）杠杠作用经济学中所说的杠杆是无形的，通常指杠杆作用，反映的是不同经济变量的相互关系。常见的杠杆有财务杠杆、经营杠杆和复合杠杆。经营杠杆经营杠杆是指由于企业经营成本中存在固定成本而带来的对企业收益的影响。经营杠杆利益经营杠杆利益是指在扩大营业额条件下，经营成本中固定成本这个杠杆所带来的增长幅度更大的经营利润（一般用息前税前利润表示经营利润）经营杠杆风险经营杠杆风险是指由于固定成本的存在，使得企业经营利润的下降幅度大于产销量的下降幅度影响经营杠杆风险的主要因素有：固定成本比重、产品需求的变动、产品销售价格的变动、单位产品变动成本的变化等。经营杠杆系数经营杠杆系数（DegreeofOperatingLeverage，缩写为DOL）是息前税前利润的变动率相当于销售量变动率的倍数。计算公式如下：为了便于计算，上述公式可以简化为：式中：EBIT为息前税前利润，F为固定成本。经营杠杆系数不是固定不变的。经营杠杆系数越高，对经营杠杆利益的影响就越强，经营杠杆风险也就越高。优点：优先股是公司的永久性资本；优先股的股利是固定的，但支付方式却有一定的灵活性；优先股的发行不会改变普通股股东对公司的控制权；发行优先股能提高公司的举债能力。缺点：优先股筹资的筹资成本高；发行优先股有时会影响普通股的利益；优先股筹资后对公司的限制较多留存收益筹资单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，