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同仁堂综合分析

同仁堂是全国中药行业著名的老字号。创建于1669年（清康熙八年），自1723年开始供奉御药，历经八代皇帝188年。在300多年的风雨历程中，历代同仁堂人始终恪守炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力的古训，树立修合无人见，存心有天知的自律意识，造就了制药过程中兢兢小心、精益求精的严细精神，其产品以配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著而享誉海内外。

主营业务：制造、加工中成药制剂、化妆品，技术咨询、技术服务，药用动植物的饲养、种植；经营中成药、西药制剂、生化药品；自营和代理各类商品及技术的进出口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口地商品及技术除外。

一般而言，影响资产周转率的因素包括：企业经营周期的长短，企业的资产构成及其质量，资产的管理力度，以及企业所采用的财务政策等。

（一）企业所处行业及其经营背景。

（二）企业经营周期长短。

（三）企业资产的构成及其质量。。

（四）资产管理的力度和企业采用的财务政策。

一、同仁堂综合能力主要财务指标分析

同仁堂综合分析主要财务指标

表1－1

项目

年度

同仁堂

指标

2004

2005

2006

2007

2008

现金流量分析

现金流量与当期债务比

44.71

21.59

46.10

15.27

50.21

债务保障率

43.45

20.92

44.59

14.86

48.59

每元销售现金净流入

0.17

0.07

0.16

0.04

0.14

每股经营现金流量

1.15

0.44

0.89

0.28

0.81

全部现金回收率

11.70

5.07

10.08

2.89

9.29

现金股利保障倍数

4.18

2.12

3.54

1.86

9.74

发展能力分析

销售（经营）增长率

12.73

6.56

-8.03

12.78

8.74

资本积累率

30.91

9.73

2.06

10.96

7.29

图1－3

图1－1

60

50

40

30

20

10

0

现金流量与当期债务比

现金流量与当期债务比

44.71

50.21

46.1

21.59

15.27

20042005200620072008

图1－2

50

45

40

35

30

25

20

15

10

5

0

债务保障率

债务保障率

43.45

48.59

44.59

20.92

14.86

20042005200620072008

图1－5

0.180.160.140.120.10.080.060.040.020

每元销售现金净流入 0.16 0.14 0.07 0.04 0.17

每元销售现金净流入

0.16

0.14

0.07

0.04

0.17

20042005200620072008

图1－4

1.2

1

0.8

0.6

0.4

0.2

0

1.15

1.15每股经营现金流量

0.44

0.89

0.28

0.81

20042005200620072008

图1－7

12

10

8

6

4

2

0

10.089.295.072.8911.7全部现金回收率

10.08

9.29

5.07

2.89

11.7全部现金回收率

20042005200620072008

图1－6

10

9

8

7

6

5

4

3

2

1

0

9.744.183.54 2.121.86

9.74

4.18

3.54

2.12

1.86

现金股利保障倍数

2004