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•过去五年，集运行业出现两轮超预期高景气，均为事件性主导
•2020-2022年：全球疫情，导致出口意外大增且全球供应链紊乱，成就集运创历史记录的“超级牛市”
•2024年：红海冲突升级，导致亚欧航线大规模绕行苏伊士运河，叠加欧美补库，再次成就集运超预期高景气
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CCFI：中国出口集装箱运价指数（右轴）SCFI：上海出口集装箱运价指数
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