宝钛股份-估值底部的军民两用钛合金龙头-22120731页.pdfVIP

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证券研究报告|公司深度研究报告

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2022年12月07日

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估值底部的军民两用钛合金龙头

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宝钛股份(600456)评级及分析师信息

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[Table_Summary]评级：买入

►竞争格局清晰，公司位居龙头

上次评级：首次覆盖

目标价格：

钛合金作为一种高性能新型材料，已广泛用于航空、航

必威体育精装版收盘价：43.46

天、船舶及化工、电力等民用领域。作为全球少数具有完整钛

工业体系的国家，我国钛材已连续多年保持净出口，但高端钛[Table_Basedata]

股票代码：600456

材仍供不应求，甚至需要进口。国内军用高端钛材市场参与者

52周最高价/最低价：73.22/39.65

主要为宝钛股份（全谱系）、西部超导（棒材、丝材）和西部

总市值(亿)207.64

材料（板材、管材、棒材）三家。2021年宝钛股份营收52.46

自由流通市值(亿)207.64

亿元，钛材销量约2.7万吨，处于行业龙头地位。

自由流通股数(百万)477.78

►钛材性能优异，航空航天带动广阔市场需求[Table_Pic]

宝钛股份沪深300

7%

钛合金性能优异，在全球范围广泛应用于航空航天装备，%-2%

钛材用量随装备升级持续提升。在军用飞机方面，战斗机钛合价-11%

股

对-20%

金用量占比从F18的15%增至F35的27%；民用飞机方面，空客相