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臣心一片磁针石，不指南方不肯休。——文天祥

经济学前沿概述

经济学前沿概述

（一）消费理论的新发展

当前关于消费理论的必威体育精装版进展主要包括霍尔的随机游走假说、过

度敏感性和过度平滑性、对RE—PIH的替代性假说等。

霍尔Hall·2025）随机游走假说的结论是：根据理性预期，按

照PIH（弗里德曼的持久收入假说）寻求效用最大化的消费者的消费

轨迹是一个随机游走（RandomWalking）过程，即除了本期消费，

任何变量都无助于预测下期消费。霍尔的结论只是PIH在理性预期

（RE）下的发展（RE—PIH）；如果PIH的逻辑正确，RE—PIH也正

确。二者在本质上是统一的。

弗莱文（Flavin，1981）的著名计量研究否定了随机游走假说。

过去的收入变化有助于预测未来的消费变化，这就是过度敏感性。如

果RE—PIH正确，当收入是单位根过程时，消费应该具有比即时收入

更大的波动（NelsonandPlosser，1982）。坎贝尔和迪顿

（CampbellandDeaton，1989）的计量表明，消费相对于即时收入

来说，过于平滑。过度敏感性与过度平滑性一起，构成了对RE—PIH

的巨大挑战。

既然过度敏感性与过度平滑性都不能由RE—PIH解释，就有必要

提出新的假说。其中包括流动性约束假说、预防性储蓄假说、损失厌

恶假说、近似理性假说、λ假说等，这些假说都从一定角度对过度敏感

性或过多平滑型进行了解释。

（二）非主流企业理论的发展[v16]

主流企业理论指新制度学派理论范式及其发展的企业理论，它将

资本所有权作为逻辑起点，其缺陷是强调交易过程中的各种规则，忽

视作为社会经济组织的生产特性，不考虑生产成本，只考虑交易成本，

不能解释企业的“异质性”。“替代性企业理论”是与“资本雇佣劳

动”论对立的理论，主要有多重代理理论和“进入权”理论。前者由

天行健，君子以自强不息。地势坤，君子以厚德载物。——《周易》

斯蒂格利茨等（1999）提出，认为“利益相关者”是真正所有者，因

为他们拥有明确定义的控制权和收益权。相关利益者包括股东、债券

持有者和贷款者、工人、经营者，甚至还包括地方权力部门和供应商、

某些顾客等。“进入权”理论是一种不依赖于资本所有权的理论，它

只是一套权力安排和诱导的机制（RajanZingales，1998，2000，

2001）。

（三）新制度经济学[A17]的进展

新制度经济学关于制度的前沿观点是把制度看成是一种博弈的结

果，或者称制度是社会中博弈的规则。制度是由社会所有成员所知的

社会行为规则构成的。他们指出，区别制度的两个组成部分是很重要

的：一方面是规则部分，而另一方面是执行（或制裁）部分。

在方法论方面，新制度经济学方法论中的个人主义假设被称为规

范个人主义。与传统经济学完全理性经济人试图实现其效用最大化的

假设相区别，新制度经济学提出以下假设：(1)不确定性；(2)有限理性；

(3)正交易成本。20世纪80年代和90年代，新制度经济学家又把交易

成本拓宽为“搜寻与信息成本、议价和决策成本、检验与执行成本”

等。