电魂网络国风电竞长线深耕，多元新品周期将至.pdfVIP

源引金融活水润泽中华大地

内容目录

1.公司简介6

1.1.历史沿革：立足国风竞技，持续探索多元可能6

1.2.股权结构：管理层深耕游戏行业，股权激励计划调动管理层工作积极性7

1.3.财务分析：核心业务支撑营收，利润率稳定费用优化显效10

2.电竞行业稳步扩张，《梦三国》国风电竞厚积薄发12

2.1.电竞市场持续增长，产业链协同效应凸显12

2.2.《梦三国》深耕国风电竞，扬帆亚运新征程15

3.新品周期开启，聚焦核心储备产品22

3.1.《野蛮人大作战2》:焕新升级，玩法创新多端蓄势待发23

3.2.《修仙时代》：领航国风修仙题材，抢占市场高地26

4.盈利预测与评级28

5.风险提示29

请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第3页/共31页

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图表目录

图表1：电魂网络历史发展沿革7

图表2：公司股权结构分布（截至2024年10月31日）8

图表3：公司主要管理人员信息（数据截至2023年底）9

图表4：2024-2026年公司员工持股计划激励政策10

图表5：2018-2024Q3公司营业收入及同比增速11

图表6：2018-2023公司分业务营业收入及占比11

图表7：2018-2024Q3公司归母净利润及同比增速11

图表8：2018-2023年毛利率变动情况11

图表9：2018-2024Q3公司费用率12

图表10：2020-2024年中国电竞实际销售收入及同比增速12

图表11：2020-2024年中国电竞用户规模及同比增速12

图表12：2024年中国电竞游戏主要玩法类型占比13

图表13：2018-2024Q3中国自主研发游戏海外市场实际销售收入及增长率13

图表14：2021-2024年中国重要电子竞技行业相关政策14

图表15：电竞行业产业链15

图表16：2018-2023年《梦三国》系列端游营业收入及占比16

图表17：DotA6.71版本中文版载入画