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看好创新升级、并购重组与产业出海—
—医药行业2025年展望
当下医药行业处在结构调整、转型升级、自主创新的变革阶段，加上受产品
价格下滑、消费增长缓慢等多方面因素扰动，业绩相对低迷，市场表现不
佳。我们判断2025年依然是机遇与挑战并存的一年，建议聚焦创新升级、
并购重组、产业出海等三大结构性机会。本文是医药行业2024年回顾与
2025年展望的下篇，基于2024年的业绩、政策与市场表现，研判2025年
医药行业机遇、挑战与投资主线。
一、机遇篇：研发端、使用端、支付端三重视角下的八个机遇加快行业回暖
研发端加速创新——基于投融资环境改善
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