2025年下半年中国房地产市场市场环境分析.pdfVIP

丹青不知老将至，贫贱于我如浮云。——杜甫

2025年下半年中国房地产市场市场环境分

析

···················2025年下半年主

要城市供应量将放大，与降息等货币政策微调共同促进成交量的回升，

但主要城市库存压力仍在高位，总体偏紧的调控政策、对投资投机需

求的连续抑制，限制了量价连续上行的空间，不同城市表现更加分化。

1、供应

·······················2025年

上半年供应量处于近三年同期较低水平，很重要的缘由在于年初主流

企业预期上半年市场形势不佳，因而放慢开工，把大部分推盘方案放

在下半年。随着二季度成交量的回升和9-10月季节性供应高峰的来

临，加上货币政策微调（6-7月连续降息）进一步释放市场回暖信号，

估计下半年主要城市供应量将明显放大。

过去两年大批新开工项目渐渐推向市场，下半年库存压力依旧

显著。2022-2022年，全国住宅新开工面积增速处于近十年来的高点，

在建规模创历史新高。主要城市过去两年的新开工项目也处于较高水

平，比同期批准上市规模超出1000万平米以上，说明这两年新开工

项目由于调控政策放慢入市步伐。随着下半年季节性推盘高峰的到来，

这批项目将渐渐推向市场，主要城市的库存压力在下半年仍将处于较

高水平。

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长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。——李白

2、需求

货币政策微调、成交量回升推动购房者入市意愿提升。随着今

年两次下调存准和两次降息，各地出台的微调政策，降低了刚需群体

的入市门槛和成本，刚性需求对市场的预期已逐步转变，部分城市中

低价楼盘消失日光现象。北京、上海等地中高端楼盘成交量回升表明

改善性需求也开头入市。央行发布的二季度储户问卷调查报告显示，

将来三个月内预备购房的居民占15.7%，较上季提高1.6个百分点，

达到两年来的最高点，而预期下季房价上涨的居民占20.4%，较上季

高2.8个百分点。

综合来看，由于供应放大、货币政策微调、购房意愿上升等促

进因素，主要城市成交量仍将回升，带动全国销售趋稳，但总体偏紧

的房地产调控政策、投资投机性需求的抑制，将限制成交量上行的空

间。目前市场消费主力为首次置业、首次改善等刚性需求，在阶段性

释放后需要时间来积累，同时各重点城市6月成交量已经接近2022

年调控来高点，较2022年高点也仅相差约15%，因此下半年成交量

将稳中有升，连续持续大幅上升可能性不大。

3、价格

重点城市部分新居和二手房消失的价格上涨苗头可能随着成

交量的放大而向更多区域和城市扩散。十大城市主城区二手住宅平均

价格3-6月持续环比上涨，百城新建住宅价格自2022年9月起连续

9个月环比下降后到今年6月止跌回升。另一方面，除此前低价入市

项目在取得较好销售业绩后摸索性涨价外，部分城市具有资源优势的

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乐民之乐者，民亦乐其乐；忧民之忧者，民亦忧其忧。——《孟子》

高端项目也消失提价现象。考虑到一线城市和二手房市场对全国总体

的领先状况，估计在下半年，将有更多城市在成交量和政策利好的推

动下，价格渐渐企稳并略有上涨。