电子行业2025年度策略报告：“AI与”引领创新周期，推进半导体产业复苏.pdfVIP

行业投资策略

正文目录

1.2024年电子板块行情回顾4

2.“AI+终端”有望引领新一轮消费电子创新周期6

2.1AI眼镜有望超越TWS耳机成为下一个热门终端，行业规模或

超千亿6

2.2AI耳机有望加速换机迭代，相关产业链或持续受益7

3“AI+自主可控”仍是半导体产业发展主旋律11

3.1GPGPU与ASIC并驾齐驱，算力芯片进入高速发展阶段11

3.2算力需求的提升服务器相关配套需求14

3.3半导体上游国产替代有望伴随周期复苏迎来加速17

4“AI+存储/封测”有望推进半导体产业复苏20

4.1AI将持续推动HBM、大容量等高端存储芯片持续增长20

4.2AI将推动先进封装的市场规模与占比持续提升21

5投资建议24

6风险提示25

图目录

图1:A股申万一级行业涨跌幅情况（1.01-12.31）4

图2:A股申万电子二级行业涨跌幅情况（1.01-12.31）4

图3:2020-2024年A股申万电子市盈率TTM5

图4:闪极发布AI智能眼镜6

图5:2023-2029F中国智能眼镜市场规模情况7

图6:字节跳动豆包AI智能体耳机OlaFriend8

图7:2022-2028E人工智能耳机市场规模情况9

图8:2019-2023年6月中国、美国及其他国家大模型发布情况11

图9:2024年7月中国与美国AI大模型数量情况11

图10:2019-2026E中国通用/智能算力情况12

图11:2018-2024E中国人工智能芯片市场规模情况12

图12:2023-2029E全球专用集成电路ASIC市场规模情况13

图13:2022-2027F中国人工智能服务器市场规模情况15

图14:2023-2030E全球ABF载板市场规模情况16

图15:2023-2028E中国液冷服务器市场规模情况16

图16:2021年半导体材料在晶圆制造中的应用占比情况17

图17:2019-2023中国半导体设备零部件市场规模情况18

图18:2023-2030F全球半导体存储市场规模情况20

图19:DRAM中大容量现货价格（美元）20

图20:NAND中大容量现货价格（美元）20

图21:2016-2025E中国封测市场规模情况22

图22:2016-2025E中国先进封装规模及增速情况22

表目录

表1:国内接入AI大模型的智能眼镜发布情况6

表2:AI眼镜相关上市公司情况7

表3:AI耳机相关上市公司情况9

表4:AI眼镜与耳机芯片设计相关上市公司情况9

表5:算力芯片GPGPU相关上市公司情况12

表6:算力芯片ASIC相关上市公司情况14

表7:智能服务器和通用服务器对比14

表8:智能服务器分类情况15

请务必阅读报告正文后各项声明2

行业投资策略

表9:服务器配套相关上市公司情况17

表10:2024年半导体材料国产化率情况18

表11:中国半导体设备国产化率情况19

表12:HBM与存储芯片相关上市公司情况21

表13:先进封装设计相关上市公司情况23

请务必阅读报告正文后各项声明3

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