兴业证券--策略研究下阶段A股市场投资策略.ppt

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2025-01-15 发布于湖北
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;*;主要内容;*;*;*;*;*;*;*;主要内容;何时行情真转机？大约在7月;〔一〕解铃还须系铃人，经济预期和宏观调控预期悲观;*;宏观调控的悲观预期何时能有转机？;*;*;*;中长期看多美元，人民币再升值的话，对经济紧缩大;*;中轴下移还没有完，结构性风险仍大;*;*;*;2021,毛利率恢复，收入增长低于预期;2021Q1，收入增长恢复，毛利率开始下降;利润的现金保障质量有所下降，但还不差;ROE有所恢复，非金融公司仍低;2021不同路径预测;*;*;策略建议：潜伏，准备狙击三季度反弹;;大股东增持行为看二级市场中长期底部;主要内容;*;*;流动性回落周期下的行业超额收益;估值比较——流动性回落周期下的行业超额收益;估值比较——流动性回落周期下的行业超额收益;*;*;*;*;*