2024年12月城投债发行审批月度跟踪：12月交易所发债声明市场化经营同时新增融资的案例出现.docx

目录

一、12月城投债转为净偿还提前兑付规模大幅增加 5

二、12月借新还旧占比小幅下降补流和项目建设比重回升 11

三、交易所发债声明市场化同时新增融资的案例出现 15

风险因素 18

图目录

图1：城投债净融资月度分布 5

图2：交易所和交易商协会城投债月度净融资规模 5

图3：不同省市城投债近12月净融资规模分布 6

图4：城投债月度提前兑付数量及规模 6

图5：城投债月度召开债券持有人会议拟提前兑付数量及规模 6

图6：12月提前兑付和现金要约城投债个券信息 7

图7：交易所城投债月度终止审批数量及规模 8

图8：12月交易所城投债终止审批个券信息 8

图9：交易所和协会城投债完成注册与审批通过拟发行规模 9

图10：交易所和协会城投债发债平均审批通过天数 9

图11：12月首发城投主体个券信息（单位：%） 10

图12：城投债发行三类用途占比 11

图13：不同省市城投债募资借新还旧占比 11

图14：城投发债新增融资规模 12

图15：12月发债能够新增融资的城投债个券信息（单位：%，亿元） 13

图16：城投发债借新还旧且含利息规模与占比 14

图17：各省市城投发债借新还旧且含利息规模占比 14

图18：12月借新还旧包含利息的城投债个券信息 15

图19：各省级行政区声明市场化经营主体数量分布 16

图20：不同类型市场化经营主体分布 16

图21：12月新增12家市场化经营主体（单位：亿元） 16

图22：名单内外AA级城投债信用利差走势 17

图23：名单内外AA(2)级城投债信用利差走势 17

图24：各地AA级市场化经营主体与未声明主体信用利差变化情况（单位：BP） 18

图25：各地AA(2)级市场化经营主体与未声明主体信用利差变化情况（单位：BP） 18

一、12月城投债转为净偿还提前兑付规模大幅增加

12月城投债转为净偿还743亿元，交易所净融资规模创近三年新低，协会城投债净融资仍为正。12月城投债共

发行700只，合计发行规模4504亿元，其中交易所产品1829亿元，交易商协会产品2675亿元。城投债净融资

环比11月减少1389亿元转为净偿还743亿元，其中交易所产品净偿还851亿元，协会产品城投债净融资108亿

元，交易所城投债12月净偿还规模创近三年新高，协会城投债净融资仍为正，但规模有所缩小。

图1：城投债净融资月度分布 图2：交易所和交易商协会城投债月度净融资规模

亿元

4000

3000

2000

1000

0

-1000

-2000

21 22 23 24

1月 3月 5月 7月 9月 11月

交易所 协会

城投债净融资规模，亿元

2500

2000

1500

1000

500

0

-500

-1000

2021-122022-62022-122023-62023-122024-62024-12

资料来源:iFinD，， 资料来源:iFinD，，

12月广东、新疆和山东等11省市城投债净融资为正，浙江、安徽和陕西等18个省市城投债净偿还。分区域来

看，12月共29个省市发行城投债，广东、新疆和山东等11个省市城投债净融资为正，其中上海、内蒙、甘肃

由11月的净偿还转为净融资。浙江、安徽和陕西等18个省市城投债融资呈现净偿还，其中10个省市城投净由净融资转为净偿还，云南省城投债连续三个月为净偿还。近一年来看，多数省份城投债净融资明显回落，江苏、浙江、山东和河南以及天津等区域净融资回落幅度较大，但广东、上海等经济发达区域以及部分重点区域城投债净融资有所回升。

图3：不同省市城投债近12月净融资规模分布

近12个月分省份城投净融资规模明细 12M-TTM合计

省市 2024-1

2024-2

2024-3

2024-4

2024-5

2024-6

2024-7

2024-8

2024-9

2024-10

2024-11

2024-1223.1-23.1224.1-24.12

广东新疆山东福建上海吉林海南北京内蒙古江西甘肃西藏宁夏广西青海黑龙江河南辽宁河北贵州湖南四川山西云南重庆湖北天津江苏陕西安徽浙江

-4

55

284

-20

35

12

4

-21

0

89

0

1

1

21

4

-4

72

1

60

-64

50

105

18

-12

-10

-42

-45

246

18

-135

24

71

20

10

-16

38

13

7

73

-10

-22

0