【大越期货-2025研报】大越期货铁矿石早报.pdfVIP

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铁矿石早报（2025-1-13）

大越期货投资咨询部赵通

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每日观点

铁矿石：

1、基本面：上周钢厂铁水产量继续小幅回落，原料需求淡季下滑趋势延续，供应端本月到港水平继续将保持

偏高水平，总体供需宽松，港口库存维持高位；偏空

2、基差：日照港PB粉现货折合盘面价850，基差96；日照港巴粗现货折合盘面价821，基差67，现货升水期货；

偏多

3、库存：港口库存15002.96万吨，环比增加126.02万吨；偏空。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空

5、主力持仓：铁矿主力持仓多增；偏多

6、预期：上周价格迎来一定反弹，重心继续小幅上移，当前供需转弱局面延续，短期价格上方承压运行，价

格缺乏继续上行驱动，I2505：日内760-780区间偏空操作。

利多：

1.钢厂补库有所增加。

2.政策面释放更加积极的财政政策和宽松的货币政策。

利空：

1.港口库存保持高位。

2.终端需求弱势，钢厂年底开工回调。

本周交易逻辑：

供需逐步转弱下行，基本面缺乏上行驱动，预计本周区间震荡运行。

风险点：

钢厂出现大幅减产，原料需求走弱。（下行风险）

终端需求迎来改善，钢厂开工保持高位。（上行风险）

铁矿石港口现货价格

铁矿石期现基差

铁矿石进口利润

铁矿石发运量

铁矿石港口库存与钢厂库存

铁矿石到港量与疏港量

铁矿石港口日均成交与钢厂日均铁水

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