月度宏观经济回顾与展望：再议“抢出口”.pdf

宏观经济|动态跟踪——再议“抢出口”——月度宏观经济回顾与展望

目录

再议“抢出口”3

11月经济数据回顾10

工业消费品推动核心CPI上升10

购物节影响消费数据节奏11

投资端数据表现平稳12

生产端当月同比增速小幅改善12

抢出口影响或尚未完全显现12

增量政策落地，社融总量改善13

风险提示14

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。

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宏观经济|动态跟踪——再议“抢出口”——月度宏观经济回顾与展望

再议“抢出口”

2024年12月22日，参考消息援引路透社报道，美国候任总统特朗普表态上任后会对中国商品加

征10%关税，之后引发一系列发酵，如中方有关企业于2024年12月中下旬合计采购了125万吨

美国大豆，与此同时，美国商家也正在大举进口、囤货。据《环球时报》等多家美媒报道，美国

进口商正赶在可能的加征关税政策实施前“囤货”。我们曾在《如何看待今年的“抢出口”现

象？》中从中国生产供应的角度介绍过“抢出口”的一些蛛丝马迹。本文我们将从美国进口端进

一步回顾2018-2019年的“抢出口”现象，并以此展望未来的情况。

表1：历次301关税情况

涉及商品

批次官方宣布时间加征关税生效时间

金额

Tranche340亿

2018年3月23日2018/7/6，税率25%

1美元

Tranche160亿美

2018年3月23日2018/8/23，税率25%

2元